投资者周一抛售股票,纷纷涌向债市避险,因美国经济衰退担忧升温,导致全球公债收益率大跌,并使高风险资产受到冷落。
美国股指期货下跌,E-迷你标普500指数期货跌0.5%。MSCI明晟亚太地区(除日本)指数跌1.4%至一周低点,该地区股市全面走低。
日经225指数跌3.2%至两周低点。韩国Kospi指数.KS11跌1.6%,澳洲股市跌1.3%。中国股市亦下滑,沪深300指数跌0.8%。
此前,上周五美国三大股指均录得1月3日以来表现最糟的一天。道琼工业指数跌1.77%,标普500指数下跌1.90%,纳斯达克指数下降2.5%。
围绕全球经济健康状况的担忧上周升温,之前美联储的谨慎立场打击10年期美债收益率跌至2018年初以来最低。最新报价显示,美国10年期公债收益率较三个月期国库券低1.9个基点,上周五纽约尾盘为低0.07个基点,自2007年以来首次出现倒挂。收益率曲线倒挂往往预示即将出现经济衰退。
“债市的走势,给那些乐观看待股市的人敲响了警钟,”摩根大通分析师在给客户的报告中写道。“经济增长和公债收益率曲线将是未来股市最为关注的因素,在经济信心稳定和收益率倒挂反转之前,很难想象股市会出现上涨。”
德国制造业产出数据显示,制造业采购经理人指数降至44.7,连续第三个月低于荣枯分水线50。IHS Markit数据显示,美国3月制造业和服务业活动指数初值均低于2月。这些都加剧了对全球经济普遍下滑的担忧。
澳洲国民银行(NAB)的收益率曲线衰退模型表明,美国在未来10-18个月陷入衰退的可能性为30-35%。“美国陷入衰退的可能性在加大,这是一个警示信号,这将令市场继续预计美联储很有可能会降息,”NAB的策略师Tapas Strickland说。
随着周一债市反弹,10年期日本公债收益率跌至负0.090%,为2016年9月以来最低。澳洲10年期公债收益率跌至1.754%的纪录低位。
包括荷兰国际集团(ING)Rob Carnell在内的一些分析师建议,不要急着就收益率曲线倒挂进行相关押注。“除非3个月/10年期收益率曲线严重倒挂,否则从这些数据引出经济衰退结论的理据不够充分,”Carnell表示,“从当前市场的倒挂情形来看,无法说服我经济即将衰退。”