据摩根大通最新研报，未来几个月人民币可能会有所企稳，人民币前景取决于中美贸易谈判前景，但下半年两国贸易冲突有可能再次升级。该行预计，2019年底时人民币兑美元汇率料达7.1。

2018年12月末中国外汇储备规模小增至3.073万亿美元，符合市场预期(摩根大通预期为3.075万亿美元；市场普遍预期为3.07万亿美元)。2018年全年外汇储备规模较2017年末减少672亿美元。

摩根大通分析显示，中国非外商直接投资资本流动的主要推动因素是对人民币汇率未来走势的预期，而不是人民币即期汇率的变动。随着中美经济增长差异缩小，为应对经济放缓而采取宽松货币政策，贸易紧张局势加剧以及中国经常帐盈余收窄，2018年下半年人民币贬值压力升温。除了更严格的资本管制外，今年人民币贬值预期有限(受到市场或中国人民银行政策的推动)，都在一定程度上解释了为何今年资本外流与2015-2016年相比较为温和。

报告称，未来几个月人民币可能会有所企稳，因为关税战暂时停火已经缓解了近期中美贸易战的风险。但是，该行怀疑美中冲突恐在2019年下半年再次升级。考虑到要讨论的广泛的挑战性议题，正在进行的为期90天的谈判不太可能达成一份重大协议。

人民币前景取决于贸易谈判前景。该行的最新预测显示，2019年底时，人民币兑美元汇率料达7.1。大致来说，虽然贸易紧张局势持续存在，中美两国货币政策趋势背离以及经常帐盈余收窄都将继续打压人民币，但该行认为，只要人民币预期锚定，2015-2016年大规模资本外流现象就不会再次出现。