环球外汇5月9日讯--周三(5月9日)，人民币对美元中间价设定为6.3733，为1月24日以来最弱水平，较上一交易日下调59个基点，且为连续第三日调降。上一个交易日，人民币对美元中间价报6.3674，16:30官方收盘报6.3676，23:30收盘报6.3715。
国际汇市方面，美元兑一篮子货币隔夜升至年内最高，因担忧意大利政治动荡，但在美国决定退出伊朗核协议后，美元指数缩减涨幅。商品相关货币和新兴市场货币下滑。美元指数稍早触及12月来最高93.28，在纽约尾盘，上升0.4%，报93.10。
行业人士表示，从4月16日开始，美元指数从89.4持续反弹，同期人民币对美元汇率中间价贬值幅度明显低于美元指数升值幅度，呈现明显“抗跌”特性，人民币汇率后市大概率是双向波动，整体料仍以稳为主。
国信证券表示，传统的利率平价理论指出，如果中美利差过小，那么人民币对美元面临贬值压力，进而会引发资本外流，导致中国外汇储备消耗，但2015年“811汇改”后，人民币汇率进入双向浮动，中美利差对于人民币对美元汇率的解释非常弱。
申万宏源分析称，纵向对比来看，4月底美元指数已经回到去年底今年初的水平，当时人民币汇率在6.5120，而目前人民币汇率则要显著强于当时；今年以来人民币呈现偏强态势，特别是在逆周期因子的影响已经暂停的情况下，人民币汇率更加有弹性；这一点从一篮子汇率来看更加明显，4月份人民币CFETS指数从96.73上升至97.37，在美元升值的背景下仍上行了0.66%。该机构预计人民币汇率稳中有升趋势不变。
消息面上，2018年跨境人民币业务工作电视电话会议5月7日在北京召开。会议深入贯彻党的十九大精神和中央经济工作会议精神，落实人民银行工作会议决策部署，总结2017年跨境人民币工作，部署2018年工作任务。中国人民银行党委委员、副行长潘功胜出席会议并讲话。
潘功胜充分肯定了2017年跨境人民币业务工作取得的成绩，分析了当前人民币国际化面临的新形势，对下一步开展跨境人民币业务提出要求。他指出，人民币国际化是近十年来我国金融改革的一大亮点。在下一步工作中，一是要坚持“本币优先”，扩大人民币跨境使用；二是要稳步推进人民币资本项目可兑换；三是要夯实汇率市场化改革的市场基础；四是要完善宏观审慎管理框架。
近期机构中间价预测准确率回升
值得一提的是，据彭博社报道，人民币中间价近一个月来持续弱于市场预期的程度正在减少，背后并不是中间价回归常态，而是市场机构主动校准预测模型，将官方中间价偏弱的倾向纳入模型。
根据彭博每日对20余家机构中间价预测的调查，4月中旬起官方中间价出现连续明显弱于市场预测均值的情形，多数时间绝对偏离程度30-40点，超过一倍样本标准差。上述情形上周四起明显减少，绝对偏离幅度连续四天不超过17点，标准差不到一倍。
在对上述机构人士的回访中，近三分之一受访者回应，由于官方中间价持续显著弱于其预测值，他们已于近期对预测模型参数做出不同方式、不同程度的调整，以缩小与官方价格的偏差。调整方式大体分为两种，一部分人减少了对隔夜一篮子汇率波动的过滤，一部分人减少了对CFETS篮子参考权重，并提高对BIS或SDR货币篮子的参考权重。
“最近我调高了BIS篮子的权重，想试试看，”华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭在采访中说，“原来我基本是忽略不计（BIS篮子）的，主要是参考CFETS和SDR篮子。”
澳新银行亚洲研究部负责人Khoon Goh也表示主动调整了预测模型，让近期中间价预测值更多体现隔夜一篮子货币的波动。
在美元指数反弹之际，人民币中间价向偏弱方向调整更多，有利于修正部分非美货币对美元贬值幅度更大带来的人民币有效汇率被动升值压力；此前也有机构人士建议，应对中间价主要参考CFETS指数的现状做出调整，以体现更多新兴市场货币的大幅贬值。
从官方数据来看，截至上周末，CFETS人民币指数已连续两周高于97，创2016年4月来新高，BIS指数连续两周突破100，为2016年2月来新高。
多数做出调整的人士表示，调整后预测值与官方中间价的偏差有所缩窄，效果尚需持续观察；其中一位机构人士说，调整后感觉官方人民币中间价仍然偏弱，尤其是在隔夜美元下跌时比较明显。另有一位机构人士表示目前尚未调整模型参数，但考虑于近期重新调整篮子权重。其他受访人士均表示仍按原有公式和参数来进行中间价预测。
编辑:潇湘
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