最鹰派央行之争有望见分晓：加央行料难敌美联储？

环球外汇5月4日讯--债券交易员当前正越来越怀疑，加拿大央行的紧缩政策是否能最终跟上美联储的步伐。

尽管加拿大央行此前预估的中性利率目标为3%，高于美联储的长期利率预估2.875%。但市场参与者显然并不这么认为，当前加拿大的终端利率预期大大低于美国，创下了10个月来最大的差距。

包括多伦多道明银行和CI投资公司在内的一些机构表示，这一趋势才刚刚开始。

尽管加拿大央行和美联储都处于加息周期，但鉴于近期的财政刺激措施和放松管制的环境(至少在短期内如此)，美联储有更大的空间收紧政策。与此同时，加拿大正面临着家庭债务问题，加央行行长波洛兹此前预计持续多年的高额家庭债务，将使该国经济更容易受到利率上升的负面影响。

“考虑到债务和信贷过剩，问题在于加拿大央行在不减缓内需的情况下，能在多大程度上提高利率，”道明银行北美外汇策略主管Mark McCormick在接受采访时说。“考虑到这两大经济体的一些结构性变化，让我们对加拿大央行的终端利率定价上更为谨慎。”

自加拿大央行1月加息以来，市场对该行长期政策利率的预期已下滑14个基点至2.29%。相反，美国联邦储备理事会(Fed)的长期利率市场预期前景则攀升36个基点至2.65%。

自3月中旬以来，加元已大幅反弹近5%，但近几周以来则回吐了近半涨幅。美元兑加元汇率周五最新报于1.2840一线。

Mark McCormick表示，他预计加拿大央行将在2018年7月加息，明年再次加息两次。相比之下，美联储预计将在今年再加息两次，2019年加息3次。

CI Investments的Kamyar Hazaveh则表示，就加息空间而言，加拿大央行可能会令人感到失望。美联储有更多的空间来提高利率，财政政策的差异料将令美联储在接下来显得更为鹰派。此外，他预计加拿大国债的表现将强于美国国债。

编辑:潇湘