环球外汇4月23日讯--据彭博社报道，世界上交易最广泛的货币对——欧元兑美元当前正陷入2014年以来最狭窄的区间，并且几无迹象预示它将很快打破困境。对此，一些外汇交易员不得已被迫开动脑筋另谋出路。
欧元兑美元在全球范围内每天交易额达到约1.25万亿美元，占到全球外汇交易的四分之一。但自1月中旬以来，该汇率却囿于1.2155-1.2555美元、跨度仅0.04美元的区间。彭博汇编的数据显示，这是自2014年以来最狭窄的三个月区间。随着隐含波动率接近三年多来的最低点，策略师们认为在下半年之前，该货币对几乎没有什么催化剂可资依赖。
市场观察人士表示，欧元/美元的活力遭到扼杀，大致可以归咎于美联储就利率预期与外界进行了良好的沟通，以及缺乏来自欧洲央行的政策指引，即使面临着贸易和地缘政治紧张局势加剧的情况。
对于通常借助市场波动来赚钱的外汇交易员来说，这意味着要另辟蹊径来谋求盈利。而对此，彭博社也罗列了以下三个替代交易策略：
策略一：押注波动率
法国农业信贷银行的G-10汇率研究主管Valentin Marinov表示，那些预计欧元/美元将继续横向盘整的投资者，可以采用双边触碰失效策略(double-no-touch)。如果一个货币对在特定时间段内处于预设范围之内，该交易就有利可图。
Marinov建议了一个1.2100-1.2550美元的宽幅区间（即期汇率报大约1.2340美元）。他预计该汇率将位于该区间之内，直到欧洲央行在6月或7月会议上进一步说明何时减少债券购买。
等到欧洲央行确实宣布了退出量化宽松的时间，Marinov预计这个懒洋洋的货币对就会找回波动性。考虑到欧元/美元波动率曲线较为平缓，法国农业信贷集团建议买入6个月期比例看涨期权价差组合。
该策略既表达了欧元终将走高的长期看涨观点，也表达了波动性将恢复的预期。该行建议执行价设在1.2550和1.2800美元。
如果要降低买入该比例看涨期权价差组合的成本，投资者可以设立窗口障碍(window barrier)；如果在限定时间段之内障碍被突破，则期权失效。
策略二：转投他处
虽然欧元兑美元交易占到外汇交易的大约四分之一，但是法兴银行策略师Kit Juckes表示，外汇交易员也不要“一棵树上吊死”。
无计可施的欧元/美元交易员，只消看看原油就会获得新的灵感。今年以来表现最佳的货币包括与原油关系密切的哥伦比亚比索、墨西哥比索和挪威克朗，它们追随了石油价格今年迄今上涨13%的走势。
日元也可能异军突起。随着全球贸易紧张局势加剧，避险需求已经推动日元兑美元汇率今年上涨约5%。Juckes预测，一旦日本央行将开始紧缩政策的前景变得现实起来，美元兑日元就会“发飙”。
Juckes表示，欧洲央行的货币政策正常化，终将惠及欧元；他认为欧元/美元的公允价值接近1.3000美元。但他警告称，类似于2018年初一样，欧元美元可能很容易“虚度”未来六个月而没有太大动静。Juckes说，“这就像看着草生长一样，你必须要有耐心或者找点别的事去做。”
策略三：区间里做道场
瑞信集团外汇交易策略全球主管Shahab Jalinoos表示，想从欧元/美元汇率赚钱的交易员，就应该好好利用这个区间。即期汇率一潭死水往往会促使该行卖出波动性，但是三个月隐含波动率如此之低，让他难以如此建议。
不过投资者可以追随近期的高点和低点来获益。Jalinoos表示，“严格”实施在1.2500美元附近卖出、在跌向3月低点1.2155美元时买入，可以从区间波动中获利。
“如果你行事有度，慎选价位且设置止损，并且区间走势持续，那么过一段时间应该会赚一些钱，”他说。 “在这个成熟的时点上进行区间操作正当其时。”
编辑:潇湘
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