环球外汇4月19日讯--北欧联合银行市场(Nordea Markets)高级外汇策略师Andreas Steno Larsen周四(4月19日)撰文称，本周英镑兑欧元和美元升至数月新高，但周中低于预期的英国通胀数据导致英镑下挫，分析师此前警告英镑做多交易过于拥挤，面临回调风险。
“退欧谈判取得积极进展以及英国央行加息预期使得英镑今年倍受青睐。但不要买当前市场对英镑一致看好的共识的账。”有三大理由质疑英镑的强势：
1、通胀料进一步下跌
昨日公布的英国3月通胀率降速快于经济学家和英国央行的预期。3月CPI年率降至2.5%，市场预期持稳于2.7%，低于英国央行的预期2.8%。核心CPI也从2.5%降至2.3%。通胀快速回落不利于英国央行加息定价以及英镑。
若历史相关性可以参考，那么未来2-4个月将导致英国通胀率骤降，尤其是下个月的数据可能受到英镑汇率的影响。英国央行预估第二季度通胀率均值将为2.7%，结果可能很容易低于2.5%。
2、英国制造业采购经理人指数“脆弱”
英国经济动能正在减弱，记起你PMI数据体现了这一点。英国3月综合PMI从54.5跌至52.5，服务业PMI降至欧盟退欧以来的最低水平。随着全球PMI动能的减弱，我们认为英国PMI表现最为脆弱。2017年英国PMI受到英镑贬值以及英国央行在退欧后降息的提振。然而这两大利好均开始消退，意味着未来数月英国PMI将进一步下降。
3、英国央行加息定价过度
英国央行加息问题是英镑的一大关键驱动力。若加快升息将利涨英镑，反之将利空英镑。考虑到通胀和增长动能消退，目前市场对英国央行的定价过于激进。
在2018年之前超过40个基点被计入在英镑期货曲线中，这暗示5月至少将加息一次。
基于以上分析，该银行预计未来3-5个月欧元兑英镑将指向0.9100，英镑兑欧元将触及1.09-1.10，这令英镑兑美元面临下行风险。虽然通胀回落，但英国央行仍可能在5月加息。
编辑:履霜
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