【图解】德拉基考量贸易战威胁，欧银或放缓退出刺激计划的步伐

环球外汇3月8日讯--当前情况下，由于通胀过低无法令人满意，且全球经济面临着贸易战威胁，欧洲央行退出刺激措施的进程可能会放缓。

美国的关税计划以及欧盟对美国征收报复性关税可能会损害欧元区经济发展的前景，因为出口是欧元区经济增长的主要动力之一。这可能在欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)反驳一些欧洲央行官员游说改变政策指引时，增添他的论据。

如果乐观的欧洲央行管理委员会成员在周四(3月8日)于法兰克福举行的利率政策会议上赢得一些让步，这将出乎人们的意料，不过措辞调整预计会是小幅的。欧洲央行新的经济增长和通胀预期也将反映出其有必要保持耐心和毅力。对经济预期任何的修正也可能很小。

到目前为止，通货膨胀一直是收紧货币政策的障碍。今年2月，欧元区的通胀率仅为1.2%，远低于欧洲央行设定的略低于2%的目标。预期在未来，消费者价格预计将逐步回升。

欧元区近期通胀略有下降，但预计将逐步回升。

德拉基已表达了对经济持续强劲最终将加剧价格压力的信心。去年的经济增长率是10年来最强劲的一次，去年第四季度出口增长率是近三年来的最高水平。

彭博经济学家表示，“除了抑制经济过热之外，货币政策可以起到更大的推升通胀的作用，但很少有央行官员认为这是一个好主意。”

1月份时政策制定者已经将贸易保护主义和汇率波动加剧看作下行风险。此后，反映市场预期未来波动率的指标有所回落。

与此同时，在欧元区乐观经济前景的支撑下，政府10年期债券收益率和欧元汇率都有所上升。预计未来几年的经济增长速度将超过经济长期可维持的速度，从而减少经济疲软。

在意大利选举中，反建制政党的强劲表现引发的政治不确定性，有可能阻碍欧元区经济发展前景，因此，信心指数已经开始从多年高位回落。

对于德拉基来说，这可能是目前保持经济刺激计划的另一个原因。德拉基已承诺每月购买300亿欧元(370亿美元)资产这一举措将至少持续到9月，并且在购债结束后很长一段时间内维持利率不变。

编辑:履霜