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【汇市周评】特朗普关税计划打断美元升势 聚焦欧元区两大政治事件

本周以来,美国总统特朗普与美联储新任主席鲍威尔联手搅动风云,引发市场剧烈波动,令全球投资者为之震惊。此外,欧元区两大重磅政治事件——意大利大选和德国组阁也将对市场产生重大影响。
汇市头条2018/03/03 16:38:44查看回帖 收藏此文

环球外汇3月3日讯--本周以来,美国总统特朗普与美联储新任主席鲍威尔联手搅动风云,引发市场剧烈波动,令全球投资者为之震惊。此外,欧元区两大重磅政治事件——意大利大选和德国组阁也将对市场产生重大影响。

本周伊始汇市聚焦美联储新任主席鲍威尔的首次国会证词,他讲话的整体基调保持了政策的连贯性,并发出他任联储主席以来的首个信号:特朗普政府的大规模税改和支出计划,并不会促使联储在短期内加快升息步伐。

他承诺将在防止经济过热的同时坚持渐进加息的计划,并承认美国经济近期已增强,这促使投资人押注今年美国将升息四次。美元受此激励上涨,周四触及六周高位,2月创出2016年11月以来的最佳月度表现。

本周出炉的美国经济数据稳健,亦强化对今年联储升息四次的预期,本可助推美元涨得更高,但特朗普周四宣布将对进口钢铝产品征收高额关税,引发贸易战担忧,打压美元结束反弹势头走跌。

美元周五遭到抛售,因特朗普面对钢铁关税的批评浪潮采取针锋相对的态度,他告诉世界不仅贸易战是好事,而且很容易赢得胜利。特朗普的计划可能令贸易战一触即发,可能有损美国经济。

“历史上,美元因贸易战而遭殃,这突显了我们的结构性看空观点,特别是随着美国财赤和经常帐逆差双双扩大的情况下,未来几年需要国际资金来支持,”道明证券北美外汇策略部门主管Mark McCormick表示。

鲍威尔国会证词提振美元

本周交易在对美联储主席鲍威尔首次国会证词的期待中拉开序幕。鲍威尔分别于周二和周四对美国众参两院发表了关于货币政策和经济的证词。他的国会首秀既没有火花也没有摩擦,与之前一些美联储主席被国会议员咄咄逼人地拷问形成鲜明对比。

他两次证词的内容大致相仿,总的来说,表达了他对美国经济的乐观看法,并暗示美联储今年将升息四次。美元受此激励,摆脱周初的疲态,轻快走升,周四涨至六周高位。

“他基本上是一个不偏不倚、‘保持航向’的继任者,”Stone & McCarthy Research Associates的市场策略师John Canavan说。“对市场而言,他的表现似乎令人放心且抱有信心。”

鲍威尔在成为美联储主席前,曾任美联储理事达五年多。他表示自12月以来,他对经济的展望已增强。投资者认为这一乐观言论可能暗示,鲍威尔对今年加快升息步伐持开放态度。

加拿大帝国商业银行(CIBC)外汇和宏观策略师Bipan Rai表示,美联储主席鲍威尔目前为止的证词可以被解读为鹰派,对美元有支持。

特朗普“贸易战”言论打断美元反弹之势

周四美国公布的经济数据稳健。一周初请失业金人数降至48年最低点,美联储青睐的通胀指标个人消费支出(PCE)物价指数1月录得一年最大升幅。

再加上当天鲍威尔所作偏鹰派基调的国会证词,本可助攻美元升向更高水位,但特朗普同日宣布,将对进口钢征收25%关税,对进口铝征收10%关税,以保护美国钢铝产业,打压美元指数从六周高位回落。

对进口钢铝征收关税,是特朗普兑现其竞选时制定的保护主义政策计划的首个重大举措。分析师称,如果由此引发贸易战,可能对经济造成不利影响。

“毫无疑问,市场担忧将会爆发贸易战,保护主义会引发外国企业的不满,”Stuart Frankel & Co的联席总裁Andrew Frankel说。

到了周五,特朗普周五发布推文称,“当一个国家(美国)与几乎每一个有贸易往来的国家之间都蒙受数以十亿美元计的损失时,贸易战就是好事,而且能轻易取胜。”

激进的立场引发了对贸易报复的恐惧,并搅乱全球市场。美元遭受打压一路下行跌破90关口,美元兑日元降至逾两年最低,而美国、亚洲和欧洲的股市均告下跌。

美国在关税上的举动可能会引发报复。针对美国总统特朗普3月1日表示美国将对进口钢铁和铝产品加征关税的表态,欧盟第一时间公开予以批驳,强调将采取反制措施坚决捍卫欧盟利益。

中国钢铁工业协会称,美国进口关税措施是“愚蠢的贸易保护措施”。中国对美国钢材出口数量有限,关税措施会让美国产业更加落后,竞争力下降。不仅仅是中国,半天时间内,欧盟、德国、加拿大乃至美国本国的行业协会纷纷站了出来,指责特朗普新关税“糟糕透顶”、“制造混乱”、“是一个天大的错误”。

黑田称2019年财年或考虑结束超宽松货币政策

本周日元可谓春风得意,美元兑日元收盘跌至105.75日元,创下2016年11月来最低位。

周五日本央行行长黑田东彦出乎汇市意料地说道,如果通胀在截止2020年3月底的2019财年达成央行目标,那么央行将考虑结束超宽松货币政策,这一颇为激进的观点进一步推动日元走强。

“日本央行的审议委员预期,物价涨幅将在2019年财年前后达到2%。若果真实现,我们肯定将考虑并讨论退出(宽松政策),”黑田东彦告诉日本国会。

“对于日本央行退出超宽松政策,市场一向相当敏感,”三菱日联摩根士丹利证券的资深投资策略师藤户则弘表示,“日本央行此前并未对退场发表评论,但自从行长对退场发表评论被报导出来之后,市场震惊不已。”

在通胀率仍与央行2%目标距离遥远的情况下,黑田东彦强调央行暂时继续维持大规模刺激计划的决心。但他也表示,日本央行有可能弹性调整收益率目标,不会永远死守超宽松政策。

“如果光从字面解读他的谈话,这是日本央行政策的一个重大转折点,”瑞穗银行资深市场分析师Daisuke Karakama称。

在黑田东彦讲话前,美元已经走软。在特朗普总统决定对钢铝进口课征关税后,美元从六周高位大幅回落。此外,受特朗普“贸易战”论调引发的避险需求进一步提振日元。

政局不确定影响欧元

周三公布的数据显示,欧元区2月通胀放缓至14个月低点,凸显出尽管经济增长超过预期,欧洲央行为何仍对撤出刺激政策持谨慎态度。

欧元区2月通胀率从1月的1.3%放缓至1.2%,符合预期,但远低于欧洲央行长期以来都未企及的近2%的通胀率目标。

“市场正在消化欧洲央行最早在今年底前升息的可能性,所以如果该央行再度延长其购债计划并推迟到2019年升息,则可能令欧元承压,”Nikko SMBC资深策略师Makoto Noji在报告中称。

欧元本周周线微升0.18%,周四欧元兑美元一度跌至七周低点1.2154美元。

欧元短线焦点在于周日将进行的意大利议会选举,以及民粹主义政党施政纲领会获得多少支持。

德国主要政党也将于周日就组建执政联盟做出决定,若同意组建执政联盟,将意味着总理默克尔获得第四个任期。

欧盟委员会主席容克警告称,由于意大利大选,以及德国社民党就与德国总理默克尔领导的基民盟建立执政联盟举行公投,3月初金融市场或出现动荡。

容克在布鲁塞尔举行的会议上称,“3月初始将是欧盟非常重要的一周,相较于社民党的投票结果,我更担心意大利大选的结果!”

但其还表示必须为最糟糕的情况做好准备,最糟糕的情况可能是意大利无政府运作。在3月份的第二周,金融市场可能作出强烈反应。

从周末起,市场将陆续迎来诸多重大政治和经济事件。先是周日的意大利大选和德国联合政府协议决定,这两个事件将为欧元短期走势提供指引。

下周欧洲、日本、澳洲、加拿大、马来西亚等地央行将公布利率决定。澳洲、欧元区、日本将发布GDP数据,美国将公布重要的非农就业数据。此外还有多国央行官员将发表讲话。届时这些数据和官员讲话将为汇市交投提供更多有效指引。

编辑:履霜

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