环球外汇3月26日讯--周一(3月26日)北京时间09:00，“中国版”原油期货在上海国际能源交易中心挂牌交易，据报道，中国原油期货首日交易开门红，主力合约盘前竞价阶段大涨近5.8%。截至早盘收盘，原油期货远月合约2006现已涨10%涨停，报412.5元/桶。
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原油期货是中国第一个国际化的期货品种，将直接引入境外投资者参与，探索期货市场全面国际化的市场运作和监管经验。彭博撰文称，如今最令人感兴趣的问题之一是，伦敦布伦特原油和美国WTI原油的传统基准价格是否会面临严峻的挑战。下面是一些值得关注的问题。
1.为什么对中国来说如此重要？
“中国版”原油期货交易将从以美元为基础的主要国际基准原油价格中获得一些控制权。以人民币计价的石油合约将推动人民币在全球贸易中使用，中国也将正式向“石油美元”发起挑战，这是中国的关键长期目标之一。
对冲基金公司GraticuleAsset Management Asia (GAMA)的执行合伙人兼首席投资官Adam Levinson在去年10月份时就已经发出警告：中国将要推出的人民币原油期货合约将震惊那些曾对此不太关注的投资者们。人民币原油期货合约绝不可低估，它将帮助中国不断扩大人民币的贸易结算使用范围，这将会加速去美元化进程和石油人民币的崛起。毫无疑问，我们会看到人民币的储备货币地位持续上升。
2.为什么是现在推出？
首先，2017年中国超越美国成为全球最大原油进口国，这也推动国际原油期货价格上涨。亚太地区从消费量上已超过北美和欧洲，成为全球消费量最大的原油市场。随着中国市场对石油需求愈发旺盛，但石油定价权却掌握在别人手上，亚洲国家过去进口石油时必须忍受“亚洲升水”的待遇。“中国版”原油期货的诞生，有望打破这一不合理的现状。
另外较低的原油价格在一定程度上对中国在这个时间点推出原油期货起到了一定作用。2017年国际原油的平均价格在50美元/桶左右。
3.中国原油期货如何运作？
中国的原油期货采用国际平台、净价交易、保税交割和人民币计价。根据之前公布的原油期货合约及相关业务细则，原油期货合约的交易标的为中质含硫原油，交易单位为1000桶/手。最小变动价位是0.1元人民币/桶，最小涨跌停板幅度是4%（单边市情况另有规定），最低保证金是合约价格的5%。
交易者适当性门槛方面，对个人投资者设置50万元的门槛，对机构客户设置100万元的门槛，同时要求具有相关的交易经验，具有一定的抵御承受风险能力。
境外投资者也可以通过多种路径参与原油期货投资。境外参与者可使用美元作为保证金，交易产生的盈亏、手续费、交割货款等必须以人民币支付结算，盈利可以选择以人民币或者美元的方式提取。
4.国外市场参与意愿如何？
这还有待观察。海外石油生产商和交易员不仅需要接受中国政府对偶尔进行市场干预的偏好，还需要接受政府的资本管制。过去两年里，由于2015年人民币突然贬值，导致资金流出中国内地的资金大幅增加，政府提高了资金出入中国的限制。类似的障碍也让外国投资者在中国庞大的股票和债券市场上扮演起了小角色。截至3月21日，共有19家海外券商在上海证交所注册，负责处理石油期货合约。
5.人民币能否挑战美元在石油领域的主导地位？
分析师表示，由于用美元交易原油期货合约是一种根深蒂固的做法，因此短期内不会出现这种情况。总部位于迪拜的阿联酋NBD PJSC的宏观策略主管Shady Shaher表示，从长远来看，考虑人民币交易是有道理的，因为中国是一个关键市场，但这需要多年时间。
编辑:麦憨
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