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怕不怕?做空美元跻身第二大热门交易,排第一的已经栽了!

根据美银美林全球研究部门3月份对基金经理的一项调查,看空美元是金融市场上第二大热门交易,仅次于对部分科技股的多头押注。然而,随着本周科技股引发美股抛售,最热门押注的神话显然已经破灭。那么,位列第二热门的看空美元,是否也将遭遇不测呢?
美元汇评2018/03/21 16:54:04查看回帖 收藏此文

环球外汇3月21日讯--根据美银美林全球研究部门3月份对基金经理的一项调查,做空美元是金融市场上第二大热门交易,仅次于对部分科技股的多头押注。

然而,随着本周科技股引发美股抛售,最热门押注的神话显然已经破灭。那么,位列第二热门的做空美元,是否也将遭遇不测呢?

对此,彭博社周二指出,当前美元多头可能日渐稀有,但还远不属于濒危物种。事实上,在过去的一个多月,美元指数基本处于底部盘整的态势之中,这与过去一年的持续走软已大相径庭。而目前至少从多个角度看,看多和看衰美元似乎都有各自的理由:

【看多美元阵营理由】

①通胀:分析师表示,通胀预期的持续升温将加剧美联储政策收紧的预期,支持美元。由于美国消费者物价在过去6个月内围绕美联储的2%目标徘徊,市场参与者将密切关注周三美联储利率决议的最新经济预测,以了解官员对通胀以及利率预期的最新看法。Avoca Global Advisors LLC首席投资官Niall Coffey认为,美元将上涨,因为美联储本周可能暗示更激进的加息路径。

麦格理资本(Macquarie Capital Inc.)策略师Thierry Wizman表示:“我们可能将在4、5、6月开始看到通胀率进一步持续上涨。人们可能会开始更有建设性地考虑美联储的加息举措,这将会对美元有所帮助。”

②贸易紧张局势:事实上,贸易紧张局势可能是一把双刃剑。美国新任白宫经济顾问库德洛(Larry Kudlow)上周表示,美国在宣布对钢铁和铝材征收关税后,正准备对中国进口商品征收更多的关税。彭博估计,一场全面的贸易战可能会在2020年前将全球国内生产总值(GDP)抹去4700亿美元。

富国证券公司(Wells Fargo Securities LLC)外汇策略师埃里克·尼尔森(Erik Nelson)表示,美国贸易伙伴对出口的损害可能会推动美元走强。他说,“美国和许多其他国家都有贸易逆差,而这些不平衡可能会因此次贸易纠纷而缩小,这通常能够支持美元。如果我们确实有一场贸易战,而股市继续走弱,那么你很可能会看到美元走强。在贸易战中,美国可能是处境最有利的,至少会受到较小的伤害。”

③持仓:期货市场走势显示,投机客押注美元进一步下跌。根据上周五发布的交易商持仓报告,看跌美元的空头头寸上周增至五个月高位。美元期权风险逆转指标也呈现类似的悲观情绪。然而,如果如果期货和期权交易者因缺乏更多下行动力而对当前押注感到失望,美元可能会迅速突破其整理区间上行。

【看空美元阵营理由】

①全球利率分歧缩小:由于全球经济增长加速,全球其他央行改变宽松倾向可能会导致美元遭遇抛售。关于欧洲央行加息时机的猜测已出现在周一的市场报道中,五位直接了解讨论情况的消息人士告诉路透,决策者对包括在2019年中以前升息一次的市场预期感到满意,讨论越来越多地集中在之后的升息步伐上。而此外,日本央行也可能在实现通胀目标后结束自身的低利率政策,日元今年的涨幅在G10货币中领跑。

②大规模贸易战:正如上文提到的,贸易战威胁既可能利好美元,也可能利空美元。分析师对全球贸易紧张局势对美元的最终影响远未达成一致。近期,美国关税上调的担忧已经迫使美国的贸易伙伴不再阻止其本币升值,这有助于推动美元下跌。此外,如果贸易保护主义壁垒削弱全球市场对美国金融资产的需求,那么它可能表现为美元的长期结构性利空。

道明证券美国策略师迈克尔·汉森在3月9日给客户的报告中写道:“美元走势的关键在于确定贸易紧张局势进一步升级,可能对美国金融资产的需求产生何种影响。美国严重依赖海外投资,外国投资者过往为其经常账户和联邦预算赤字提供资金。更糟糕的是,这些双赤字在未来几年可能会愈发明显。“

③地缘政治风险:如果国际紧张局势爆发并削弱风险偏好情绪,美元可能受损,尤其是针对G10货币。即将到来的风险点是:美国总统特朗普打算在5月底前与金正恩会面,而英国和俄罗斯则因前俄英双重间谍谢尔盖·斯克里帕尔及其女儿在英国中毒事件闹得不可开交。与此同时,华盛顿最近的内阁改组让IG Markets等公司认为政治风险正成为卖出美元的理由。

编辑:潇湘

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