【图解】美联储不断收紧货币政策 金价仍有上涨机会？

环球外汇3月19日讯--美联储加息通常会提振公债收益率，令没有生息的黄金的吸引力下降。而如今，加息正在向负债累累的政府提供财务压力的信号，并推动黄金作为避风港的需求。

专注于贵金属的基金管理公司Sprott Inc认为，即使美联储收紧货币政策，但是金价仍有可能上升。该公司掌管着88亿美元资产。

金价仍保持1300美元上方

黄金期货在今年一直守住了涨幅，即使美联储在去年12月宣布了加息（这是自2015年以来第六次加息），而且市场预期本周美联储还将再次加息，但是黄金一直保持在1300美元上方。美联储自2008年后一直在接近于零利率的基础上开始加息，低利率加上美联储的债券购买狂潮，使得金价在2011年创下历史新高。较高的利率通常会损害黄金的吸引力，因为它不支付利息。

海外买家对美债需求放缓

然而，美国政府的庞大债务在一定程度上给予黄金支撑。美国财政部数据显示，美国2月份的预算赤字为2150亿美元，为6年来最高水平。这加重了政府的债务负担，推动了市场对收益率上升的预测，并可能为持有6.3万亿美元美债的国际投资者带来账面损失。Sprott美国子公司的高级投资组合经理Trey Reik表示，海外买家对美债的需求放缓，正导致美元兑其它货币走软，这支撑了金价。

负债累累的消费者

10年期美债的收益率在过去30多年里一直在下降。然而，随着美联储加息和美国债务膨胀至逾20万亿美元，美债收益率已上升逾40个基点。这对已经在努力偿还信用卡和汽车贷款的美国家庭造成了影响，使消费支出的前景变得黯淡。这些担忧被投资者广泛忽视，但会刺激对黄金等避险资产的需求，Reik表示。

去年12月，美联储官员暗示，在美国经济增长改善和劳动力市场趋紧的情况下，今年可能会加息三次，这可能刺激工资增长，并将通胀推至央行设定的2%的目标。

尽管全球经济同步增长，但消费者债务可能会侵蚀工资上涨带来的好处，削弱了黄金空头的观点，即全球经济改善将抑制黄金的避险需求，Reik表示。

编辑:麦憨