环球外汇3月14日讯--也许，当前没有哪一国的股民，会比日本人更为害怕自己本国货币出现升值。然而，不幸的是，今年日本股市，就恰恰被日元害惨了！
彭博社周三(3月14日)撰文指出，按照所有传统的分析方法，日股当前本应该呈现欣欣向荣的迹象——日本企业估值偏低，利润强劲，股东回报比以往任何时候都高；而且日本央行当前还并没有撤出前所未有的刺激政策，日本经济则正经历数十年来最快的增长。无论从以上哪一点来看，买入日股似乎都是合理的选择。
但显然，今年日本股市的投资者都错了。基准东证指数今年迄今持续下滑：日本股市成为了年内表现最差的亚洲市场。不少业内人士指出，纵观基本面，能推动日股下跌的原因似乎只有一个：日元升值！
作为避险货币，日元今年似乎在世界上任何一个坏消息的诞生中都会出现升值，从而损害该国出口商的收益前景。更令日本投资者感到胸闷的是——日元今年所经历的两段截然不同的阶段涨势，与日本市场几乎没有任何关系：最先是由于1月份美元疲软，随后则是由于2月全球股市大跌。
“确实日本股市受外部因素影响很大，”在日本东京Pictet资产管理有限公司担任投资主管的Hiroshi Matsumoto说。
(日股年内跟随美元兑日元下跌)
Matsumoto的解决方案是建议投资者选择性地进行交易，并接受甚至是忽略那些无法预见的事情。他举例说，近期的美朝峰会就是一个绝佳例子。预测这些未知因素总是很困难。
他说，可以合理预测的只有“经济和盈利预期”。一个积极的因素是，如果企业股价因为日元的影响而被过度抛售，那等同于提供了一个抄底的绝佳良机。
而相比之下，AMP Capital Investors Ltd.的Nader Naeimi则采取了完全不同的交易哲学应对方法，他建议投资者迎难而上。他的观点是，日元对日本股市的破坏性影响即将结束。近年来，他的观点有时被其他人所支持，但更多的是被证明是一厢情愿的想法。
对Nader Naeimi来说，日元的强势不再是一个问题。他预计，最新的通胀上升前景将支撑国内企业，并削弱日元对股市的影响力。
此外，法国巴黎银行驻东京的投资管理部门主管托尼·格洛弗(Tony Glover)则认为，日股反弹可能只是个时间问题。他表示，在相当长的一段时间内，日本股市最终将与利润步调一致。他表示:“我们仍然认为，从长远来看，股市将反映公司的盈利状况和基本面。”
编辑:潇湘
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