环球外汇2月5日讯--曾几何时，美债收益率上行曾经被视作是亚洲货币的“紧箍咒”，然而如今，情况正在出现扭转！
根据PineBridge Investments的数据，随着美国国债收益率攀升，市场对美元将受益走强和亚洲新兴资产将承压下滑的预期正在破灭。相反，安本标准投资管理(Aberdeen Standard Investments)和施罗德投资管理(Schroder Investment Management)的基金经理则认为，美元可能在此背景下走软！
亚洲汇率今年的强势表现支撑了这一说法，彭博-摩根大通亚洲货币指数与两年期国债收益率之间的60天相关性已接近于零。尽管两年期美债收益率已飙升至2%上方，触及十年来的最高点，但美元却并未受益。由于经济和贸易增长势头强劲，地区性央行紧缩政策出炉，以及大宗商品价格上涨，正共同推动资金不断涌向亚洲资产。
位于伦敦的PineBridge Investments高级基金经理Anders Faergemann表示：“美国两年期国债收益率上涨与美元走强之间的正相关性已经明显下降。另一方面，亚洲货币则受益于本国经常账户盈余、更强劲的经济增长以及自家央行转向鹰派的利好提振。”该基金经理负责管理约880亿美元的资金。
追踪亚洲地区10种最活跃货币的彭博-摩根大通亚洲货币指数今年以来已上涨1.5%，美元指数则下跌3%。虽然两年期和十年期国债收益率今年均双双大涨，但与新兴市场资产相比，美债的吸引力依然远远不如。
在过往，美债收益率的上涨曾经导致美元兑亚洲货币走强，正如2008年，2013年和2016年所发生的那样。而对于当前市场的反常走势，香港道富环球市场(State Street Global Markets)亚太宏观策略主管Dwyfor Evans称，尽管美国公债收益率上升可能带来风险，但市场参与者显然仍对美国赤字扩大和美联储持续加息的能力心存疑虑。
从马来西亚林吉特到人民币，从印度卢比到印尼盾，这些亚洲高收益货币在今年几乎普遍上涨。马来西亚林吉特是今年期间表现最为强势的亚洲货币，上涨了3.8%左右，而人民币也上涨了3.2%。
安本标准投资管理(Aberdeen Standard Investments)负责新兴市场主权债的负责人Edwin Gutierrez表示：“我对2018年新兴市场货币普遍持乐观态度，因为我认为美元已处于周期性下跌的阶段。“他表示，“目前我们正处于该周期的头两年，而历史上类似周期往往会持续5-7年。这并非是由于美国经济发生了任何不好的情况，而是世界其他地区——例如欧洲和新兴市场的增长势头更为强劲。
当然，上述基金经理们也列举了一些亚洲货币可能面临的风险：包括美国经济数据好转，贸易保护主义抬头??，商品需求放缓等。
编辑:潇湘
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