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【图解】美股尚未触底?仍有8%下跌空间

尽管美国股市上周五反弹,但却录得两年来最差周度表现。近几个月来,标普500指数不断刷新纪录高位,,因其从特朗普的税改中获得了巨大的收益。该指数现较1月底的高点下跌了近9%。
环球外汇2018-02-12 15:51:52查看回帖 收藏此文

环球外汇2月12日讯--尽管美国股市上周五反弹,但却录得两年来最差周度表现。近几个月来,标普500指数不断刷新纪录高位,,因其从特朗普的税改中获得了巨大的收益。该指数现较1月底的高点下跌了近9%。

在整个华尔街,分析师几乎一致认为:美国经济正在蓬勃发展,企业利润看起来很强劲,因此,不管近期的调整是原因是什么,股票都值得买入。然而,估值却呈现出更为黯淡的景象,这表明股市仍有下跌的空间,股市目前尚未站稳脚跟。

从市盈率这一指标来看,标普500指数预期市盈率虽已脱离去年12月末20的高位,但依然高于15.5的均值。该位置标志着最近两次修正阶段的底部。若要市盈率降至15.5,标普500指数得跌至2417,较上周五收盘点位低约8%。

另一个将股票的相对价值与固定收益进行比较的指标显示,标普500指数的吸引力仍不及美国公债收益率。目前,标准普尔500指数的收益约为6%,比10年期国债高出3.1个百分点,但低于危机后的平均水平4%。

与美债相比,股票看起来仍较为便宜。然而,若10年期美债收益率升至3.65%(当前约为2.85%),则美股收益率的优势将被削弱至20年来的平均水平。

得益于分析师上修收入预估,标普500本益成长比(PEG)降至历史均值水平下方,这是2012年以来的首次。不过,这不足以让James投资研究公司的Brian Culpepper相信股市将回暖。他依旧认为股票极贵,他所管理的基金今年已经减少持仓。

编辑:麦憨

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