长期偏弱的日元明年有机会反弹吗?瑞银本周发布的最新报告表示,日本央行料将因通胀预期升温而引导政策利率走升,这将推动日元走高,预期日元兑美元可能在三个月内升至110日元,另外,在6个月内升至107日元,12个月内升至105日元。
瑞银亚太区投资总监及日本首席经济学家Daiju Aoki表示,日本失业率已降至2.5%以下,日企需要聘用更多外国人来填补空缺并进行投资来提高劳动效率,这将使日本企业处于20年来最高水准的资本支出,且相关资本支出可能在2019年进一步上升。
Daiju Aoki表示,东证指数今年跌幅超过10%,波动性也居高不下,而考虑到市场忧心安倍经济学前景难料,加上日本央行将启动利率政策正常化,预计2019年日股也将持续波动,但在日本股票中,瑞银仍认为部份估值超跌的蓝筹股以及与数位支付相关的公司仍具投资机会。
DaijuAoki分析称,在安倍晋三的最后一个任期,其关注重点将转向其长久以来的目标,即进行宪法改革以及将增值税税率从8%上调至10%。
此外,日本央行进行政策正常化所采取的多项举措,都与安倍经济学背道而驰,例如减少购买日本政府债券和指数股票型基金(ETF)规模,这将推升10年期日本国债收益率。
但要注意的是,2019年日本企业淨利润增长恐陷入零增长窘境,预期日股在未来一年上涨空间有限。不过,超跌蓝筹股等具有战术性买进机会,主要是这些股票的获利预期并未改变或是仅小幅调整,但市盈率下降的幅度却超过15%。