新兴市场多头预期最坏的情况可能已经结束，但2019年有些亚洲国家和地区的风险仍然不容忽视：从印度的央行独立性到菲律宾的大米价格。

今年是糟糕的一年，不过现在中美贸易战暂歇、美元疲软以及美联储发出更为谨慎的基调，给新兴市场带来了一些提振。摩根士丹利预计，随着外部逆风因素的消退，新兴市场将出现回升，瑞信亚太区首席投资官John Woods认为，在经历了动荡的一年之后，“新兴市场看起来相当便宜”。

经济学家认为，在2019年菲律宾的经济增长较快，其它国家略有放缓。

但并非所有人都预测会出现反弹。 美国银行策略师David Woo说，由于担心市场的波动，他绝不会碰新兴市场。据美国银行称，甚至摩根士丹利的一些客户也不那么看好，并指出在贸易谈判中的中国也是一个“重大风险”，而且还有经济增长放缓的迹象。

投资者可能因过多关注全球压力而忽略其他新兴亚洲国家的风险，以下是其风险清单：

印度

印度央行行长乌尔吉特·帕特尔(Urjit Patel)于12月10日辞职，他的离职加剧了投资环境的巨大不确定性；彭博经济的Abhishek Gupta表示，印度在新行长的领导下，印度央行有可能转向鸽派基调。

到目前为止，卢比仍是亚洲表现最差的货币，而印度央行的重组引发了人们对政策制定者是否能够坚持独立性的质疑。

印度大选在明年3月或4月的某个时候举行，本周的地方选举的结果表明总理纳伦德拉·莫迪不太有利；瑞士信贷投资策略师Suresh Tantia表示，印度股市尚未定价政治风险，联合政府取代莫迪会使当前改革前景不明朗。

印度的一个亮点是油价更低，这给政策制定者减少了一些痛苦。

印度尼西亚

印度尼西亚这一东南亚最大经济体因其激进的货币政策立场而有所收获，其中印尼盾兑美元汇率在10月达到15,238，触及20年低点后回升至约14,600。

总统乔科·维多多面临4月份与他的老竞争对手Prabowo Subianto的连任竞选，Subianto的经济政策尚未完全阐明。

在印度尼西亚做生意的容易度排名今年下滑至73位，而该地区的其他国家和地区有所上升；吸引稳定的投资对于完成大量计划中的基础设施项目并保持外国投资者对其他行业的兴趣至关重要。

菲律宾

今年飙升的通货膨胀远远超出央行的目标区间，已经出现了一些缓和的初步迹象，随着油价下跌，通胀压力更有可能进一步缓解。

能否稳定大米价格，是对官员控制通货膨胀的能力的一次测试；杜特尔总统签署的法案应该放宽限制，以抑制今年徘徊在历史高点附近的成本。

事实证明，今年的价格增长不仅仅局限于食品和燃料，核心CPI也在上升；在2019年5月的中期选举之前，可能会有更多的结构性通货膨胀在起作用。

信贷增长速度超过经济增长速度的两倍正在引发债务泡沫，摩根士丹利的Deyi Tan认为这是一个危险信号。

泰国

执政的军事政权在2月24日的大选前取消了对政治活动的禁令，选举委员会确认该选举将作为投票日期；如果政府更迭，政策的路径，包括大规模的基础设施项目，可能会不断变化。

泰国坚实的经济基本面可能因农产品价格下跌而受到削弱，给这个增长率超过5％的行业带来痛苦，官员们计划为农民提供一些财政支持。

泰国央行货币政策委员会委员Somchai Jitsuchon11月告诉彭博社，家庭债务高企----第二季度占GDP的77.5％，也在向消费者施加压力。

泡沫破碎的抵押贷款债务一直受到政策制定者的关注，他们最近收紧贷款规则以阻止债务危机。

七月份在普吉岛发生船只事件后，中国游客数量减少约五分之一的旅游业尚未从低迷中恢复过来。