美银美林策略师上周五称，投资者当周从债市和股市撤资数十亿美元，因美债波动引发了围绕全球经济增长的担忧，而且中美贸易争端升温。

上周的抛盘起先源于美债部分收益率曲线倒挂，这一直是经济衰退将至的可靠指标。而在加拿大应美国要求逮捕了中国华为首席财务官后，投资者预计中美关系将恶化，市场抛盘加剧，导致螺旋式下跌。

美银美林援引EPFR数据显示，这种焦虑情绪促使投资者从股票基金撤资52亿美元，从债券基金撤资81亿美元。“市场已开始反映衰退因素，但决策者尚未把衰退纳入考量，”美银美林策略师表示。

在股票基金资金外流的构成当中，上市交易基金(ETF)及共同基金分别为53亿美元的资金流入和105亿美元的资金流出。

但投资人继续重返新兴市场股市，资金流入27亿美元，为连续第八周流入。这推升了美银美林衡量市场人气的“多空”指标从2.4升至2.7，“还不是极度偏空的读数”，美银美林策略师表示。

对冲基金净多仓的比例仍为净35-40%。美银美林的基金经理调查显示，现金配比低于5%。全球预期2019年每股盈余(EPS)增长8.3%，策略师认为该数字过高，并预测明年市场出现“大低点(Big Low)”。

EPFR数据显示，投资者将资金撤出企业债，投入公债。过去八周，约有150亿美元流入公债基金，490亿美元流出投资级、高收益率和新兴市场债券。

股票方面，青睐价值股超过成长题材股票的情况本周出现逆转，科技类股资金流入规模创11周高位，金融类股出现大规模资金流出。医疗保健、科技、能源和房地产类股吸引资金流入，消费、公共事业和材料类股出现资金流出。金融类股最不受青睐，投资者从该领域撤资13亿美元。