近期，随着市场传言美联储有可能很快就按下暂停加息的按钮，越来越多的业内人士开始猜测美债收益率曲线趋平势头已经结束。不过，蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)当前仍未轻易放弃这一押注。

BMO利率策略师Ian Lyngen表示，如果美联储(FED)继续按计划收紧政策，短端美债收益率料将超过长端收益率，形成倒挂。美联储最新季度预测显示，2019年将会再加息三次，在Lyngen看来，在失业率正逼近半个世纪低点之际，联邦公开市场委员会(FOMC)不太可能放弃这一立场。

Lyngen周三在一份报告中写道，现在就宣布FOMC在加息周期上止步还为时过早，因此我们对收益率曲线趋平乃至反转的预期仍未改变。"

值得一提的是，蒙特利尔银行是最早提出美债收益率曲线将趋平的机构之一。过去两年，曲线趋平的趋势一直困扰着规模达15.4万亿美元的美国国债市场。

不过，随着长期债券收益率上升，近几个月来，许多其它投行都放弃了上述押注趋平的交易，这令这家加拿大投行的坚持变得颇为特立独行。目前，2/10年期美债收益率之差已从8月时创下的近10年低点18个基点，回到了25个基点左右。

三菱日联证券美国公司的策略师John Herrmann就与Lyngen的观点相反。Herrmann在周二的一份报告中写道，对2019年和2020年前景，现在应该跳出固有思维模式。他认为，自从鲍威尔执掌美联储以来，加息幅度已经带来了“附带伤害”，并且有美国经济增长变得黯淡的迹象，暗示FOMC不得不放慢加息的速度。

Herrmann在回答提问的另一封电子邮件中表示，美联储的这种政策前景意味着收益率曲线失去了倒挂的机会；如果美联储在2019年全年停止加息，那么2年期美国国债收益率可能再下跌16个基点，而10年期国债收益率可能再下跌14个基点，意味着收益率曲线在2019年不会趋向于倒挂。