印度央行与印度总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)就货币政策展开的讨论日益激烈，一位银行高级官员上周五(10月26日)警告说，干扰央行的独立性可能为印度经济带来潜在的风险。

印度央行副行长Viral Acharya表示，印度央行正在努力反对政府施加的压力，莫迪要求印度央行放松货币政策并在明年5月大选之前削减印度央行的权力，然而，印度金融市场最近几周一直持续走软。

在向顶级工业家发表演讲时，Acharya引用了阿根廷政府2010年干预中央银行事务的例子。阿根廷政府的干预导致投资者强烈反对，债券收益率飙升，最后严重损害了这个南美国家的经济。另外，Acharya补充说，“那些不尊重央行独立性的政府迟早会招致金融市场的愤怒，引发经济风险，并在对央行造成破坏的那一天起将遭受重大挫折。”

印度政府官员最近呼吁印度央行放宽对部分银行的贷款限制，新德里也一直试图通过为该国的支付系统设立新的监管机构来削减印度央行的监管权力。Acharya表示，还需要做更多工作，以确保中央银行在监管和监管权力方面的有效独立性。Acharya补充说，“破坏央行独立性的风险可能是灾难性的，鲁莽行动可能引发资本市场对印度政府和其他经济体失去信心的危机。”

印度财政部发言人DS Malik周六表示，他已经阅读了Acharya的声明，但拒绝在没有咨询高级官员的情况下发表评论。Malik表示，财政部长阿伦·贾特利(Arun Jaitley)将于周六晚些时候在新德里举行的预定活动上发言。

一位政府消息人士在周五Acharya发表演讲之前告诉路透社说，“没有机会接受印度央行的要求以及给予其充分的自由，议会对每个机构都一样负责。”另外，这位政府官员还呼吁印度央行放宽对一些资本基础较低的银行的贷款限制。

印度央行确定了11家这样的国有银行并对其禁止放贷，除非它们在资产负债表上的坏账问题得到解决并加固其资本基础。上周，印度央行还公布了一份前所未有的声明，表示反对政府为支付系统建立单独的监管机构的举措，目前由印度央行作为其银行监管相关职能的一部分工作来处理。另外，Acharya重申，面对政府要求将剩余储备转移到政府金库的要求，印度央行需要加强其资产负债表以应对外部冲击。

由于国际油价上涨损害卢比汇率并推动印度燃油价格创历史新高，莫迪面临的压力可谓不小，这导致印度民众发起了抗议活动。由于担心非银行金融公司(non-banking financial companies，NBFCs)出现资金流动性危机，一家大型基础设施融资公司违约后，印度股市下跌抹平了今年以来的所有涨幅。

除此之外，莫迪还面临反对党国会党关于与法国的军用飞机交易的腐败指控，本周将面临国会党抗议其暂停印度最高打击犯罪局局长的举动。

负责货币政策和汇率市场等部门的Acharya也为中央银行的有效性辩护，印度央行尚有价值1500亿美元的坏账。Acharya表示，印度央行对国有银行采取全面行动是符合法律的。

就非金融业公司来说，Acharya表示，当金融中介发挥的重要作用不在印度央行的监管范围内时，影子银行可能会构成系统性风险。Acharya认为，无节制的金融脆弱性形式给未来经济将带来风险。

虽然印度央行不是法定独立的，印度央行行长是由政府任命的，但它在设定税率方面享有广泛的自主权。前印度储备银行副行长H.R. Khan说，“自治与责任之间应该保持平衡。例如，我们现在有一个通胀目标模型，中央银行对其通胀目标负责。同样，通过创造一些理想的目标，可以实现金融部门监管的自主权和责任。”另外，Acharya承认政府正在努力引入立法变革，例如，允许印度央行在2016年成立货币政策委员会并与货币政策决策保持距离。