据彭博社报道，如今对于加元而言，似乎已有越来越多的因素，比油价的走势更为重要。能源行业对加拿大经济走向的重要性已不如从前，这使得一些看涨加元的人能够抛开近期加拿大国内原油价格下跌的利空，转而关注该国经济增长前景和加息前景。

今年以来布伦特原油价格和美国WTI原油价格双双大涨，但加拿大西部精选(WCS)油价上周却跌至每桶20美元以下，这是两年多以来的最低水平。然而，加拿大国内油价的下跌却似乎并未打击加元多头的热情，彭博调查的预测中值显示，到明年年底，加元兑美元有望将从目前的1.30附近升至1.25关口。

蒙特利尔银行外汇策略负责人Greg Anderson表示，“加拿大良好的经济状况使加拿大央行持续实行紧缩政策”，他预计加元兑美元将在未来三个月升至1.27左右。

虽然当前加拿大WCS原油较美国WTI原油的折价正接近史上最大，但加拿大这一世界第11大经济体却正释放着强劲的经济潜力，该国失业率已降至约5.9%。加拿大央行上月进行的调查显示，企业的销售前景有所改善，而这甚至是在敲定北美自由贸易协定(nafta)之前发生的。北美自由贸易协定一直是市场的一大不确定源。

利率市场最新预计，未来一年加拿大央行的基准利率将上调约四次，目前为1.5%。在下周的加拿大央行议息会议上，该行加息的可能性已攀升至84%左右，而一旦加息至1.75%，将是十年来的最高利率水平。

蒙特利尔银行(Bank of Montreal)的Anderson说，油价不再是加元走势的观察指标，部分原因是当地能源部门不再像过去那样接受外国投资。加拿大政府的数据显示，在加拿大的外国投资中，石油和天然气约占15%。这一比例低于2014年的17%，当时油价下跌引发了整个行业的一系列重组。

据彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示，在2016年之前，加元和加拿大WCS原油价格之间的关联性还很强，此后则持续下滑。即使在2015年油价暴跌的大部分时间里，这种关联性也一度高企，当时油价的大跌引发了对加拿大能源行业的投资外流。

不过彭博社也表示，包括石油在内的能源产品仍占加拿大出口的很大一部分，因此加拿大央行接下来肯定不会忽视这一点。道明证券(TD Securities)加拿大高级利率策略师Andrew Kelvin表示，加拿大央行可能会以此为由稳步收紧货币政策。

此外，随着新北美自由贸易协定即将获得批准，加上加拿大央行下周料将宣布加息，一些策略师正在关注加拿大贸易状况对汇率的影响。

加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne说，木材价格自5月份见顶以来已经下跌了近一半，这可能对加元构成压力。“不仅仅是加拿大原油价格下跌，相当多相关的加拿大商品也出现了走弱。”Osborne说。“这对加元的长期价值可能产生负面影响。”