法国兴业银行(Societe Generale)全球策略主管Albert Edwards警告称，“市场寒冬”将至，由于各种积累的问题，美国股市可能会崩跌多达70%。在股市崩盘的情况下，黄金、现金和政府债券等传统避险资产有望受益。

Albert Edwards历来以大胆和逆向的预测而闻名。他也是金融圈的知名大空头。

Edwards近期接受了MoneyWeek的采访，他谈到了其对美国经济的展望，以及他为何认为“我们正处于当前经济周期的深秋”。

Edwards说道：“几乎每一次美联储加息周期都在衰退中结束。而这一次不太可能有任何不同：当繁荣时期到来时，人们往往忽视风险，而一旦周期发生转向，就会出现麻烦。”

因此，在美国经济中，“信贷已经被允许积累到过度的水平”就不足为奇了——以某些标准衡量，美国企业现在的负债水平比2008年时更高。

国际货币基金组织(IMF)在2017年4月发布的一份报告显示，如果利率大幅上升，20%的美国公司面临违约和破产的风险。

当然，“利用信贷来延长商业周期，不可避免地会让经济衰退变得更糟”，因此，“当经济崩溃到来时，情况将会更加严重”。

Edwards表示，任何经济衰退“都可能与2008年发生的衰退一样糟糕”，其中可能包括“大量失业”，以及美国房价暴跌。美国房价已经回升，并正在创出新高。

他并称，“我们也不应指望经济会迅速复苏。毕竟，日本泡沫在1990年破裂后，花费了许多商业周期来进行修复”。

投资者应该担心的另一件事是高估值水平，尤其是在美国，“这些估值目前与现实脱节”。这意味着股票最终可能会遭受企业盈利下滑和市盈率下降的双重打击，市盈率可能会降至个位数。

Edwards认为，股市可能会暴跌多达70%，这要超过上次金融危机期间的50%-60%。