一位资深策略师表示,金融市场已经开始向美联储发出警示,全球经济忍受不了其货币紧缩的冲击,未来几个月它将被迫停下紧缩脚步。
麦格理旗下商品及金融市场部门的亚洲策略主管Viktor Shvets表示,现在的问题是,美联储任由其所持有的一些债券到期而不予替换,这实际上就是在摧毁资金;未来三到六个月的某个时候,他们将会被迫停下缩减资产负债表规模的脚步。
Shvets周三(7月18日)接受彭博电视采访时表示,伴随减码危机时代宽松政策的脚步,美联储一直重点关注其资产负债表的适宜规模,但是投资者的反应更多针对的却是货币流动的渐进式变化。“很显然,从市场角度说,资金流动的重要性远高于量化宽松的总体规模。”
Switts的论点是,由于市场和经济增长不能承受更高的借贷成本,借贷已成为全球经济的固有组成部分。他说,通过缩小世界实际储备货币的货币基础,美联储正在实施全球紧缩政策。
“世界和金融市场将迫使他们:首先不再试图增加资本成本,二是以同样的速度停止缩减资产负债表,“Shvets说,他之前曾在包括德意志银行和Donaldson Lufkin&Jenrette在内的银行工作过。
美联储目前正在将其资产负债表每月缩减400亿美元,并计划从10月开始每月增加到500亿美元。美联储官员还预计,自2015年底以来,经过七个季度的调整后,今年的政策利率再次上升两倍。
“全球所有资本成本最终都将变为负值,”Shvets说,“这是因为我们在全球拥有杠杆和金融工程。”