两位经济学家周一在旧金山联储最新的经济研究报告中写到，美国总统特朗普1.5万亿美元减税计划带来的经济提振效果，很可能远不及多数分析师“过于乐观”的预期。

美国国会预算办公室和其他预测机构估计，减税措施对今年国内生产总值(GDP)增幅的提升作用大约为1.3个百分点。不过这两位经济学家写道，“真正的提振作用更有可能不到1个百分点，”部分研究甚至显示提振作用为零。

他们写道，这是因为当失业率较高、个人财务状况紧张时，财政刺激措施对经济活动的影响较大；而经济强劲时，这些措施的提振作用则要小得多。

美国6月失业率小升至4%，远低于大多数分析师估算的可持续失业率，企业增聘岗位数量高于预期，也有更多求职者加入劳动力市场。

政府通常会在艰难时期通过支出和减税来增加赤字，而不是在经济有望创下美国历史最长连增纪录的时候。

报告暗示，这样做令人担心美国未来应对经济低迷的能力，尤其是如果在此期间没有产生巨大的经济收益的话。

“最近的研究发现，经济扩张时期的财政刺激措施对整体经济活动的影响要远小于经济低迷时期，”Tim Mahedy和Daniel Wilson写道。这两人分别是前任和现任旧金山联储经济学家。