前英国财政部高官：QE好比一剂毒药,是时候撤回了

环球外汇8月22日讯--周二(8月22日)一名前英国财政部高官在表示，目前被世界主要央行实施的量化宽松(QE)债券购买计划就是一剂毒药。

曾任英国财政部常务次长的Lord Macpherson称，是时候从刺激政策中继续前行了。QE需要不断增量以达到预期的刺激经济效果，但“副作用也随之增长”。

Macpherson曾于2008年至2016年期间服务于时任财政大臣的达林和奥斯本，在英国财政部任要职，当时英国政府和英国央行正在对金融危机带来的严重后果进行抗争。

QE债券购买计划于2009年3月份首次被引入英国，当时全球利率已降至历史低位，令央行不得不寻求可以刺激经济的更加非常规的解决方案。自那以后，英国央行购买了4350亿英镑的政府债券以及更多的公司债券，以鼓励众多银行为经济注入更多贷款。

而QE的效用也一直被热议。今年英国央行和财政专责委员会指出，研究发现，2000亿英镑的QE相当于降息3%。

Investec经济学家Philip Shaw说道：“从平衡表上来看它确实具有积极作用，但问题是随着计划的进展，相同规模的效果会缩减。”然而，物价上升和储户回报降低之类的副作用则随着危机的消散而凸显出来。

在经济急速下行之下，适度的货币宽松可能是一剂“良药”，因为犹如重症病人必须先行调养再动大手术，对于经济衰退的治疗亦是如此。而如果将货币宽松当做挽救经济衰退的终极手段，则“良药”极可能变为“毒药”。

Janus Henderson Investors首席经济学家Simon Ward表示，“自首轮对市场的显著促进效果过后，其对实际经济的影响甚微。边界效应已经随着时间的推移而减弱，如今已经所剩无几。”

在经济衰退已明之下，决策层再次施行实质性的货币宽松，不仅具有一定的稳维合理性，更有所谓“成功经验”作参照。但是，在度过短期的刺激辉煌之后，当初的“成功经验”已经渐变成今日的“失败案例”。

世界各大央行目前几乎都已经开始考虑撤回QE债券购买计划。它们计划中包括撤销QE在内的所谓货币政策正常化将成为本周杰克逊霍尔全球央行年会的重要议题。

编辑:履霜