美联储有可能更加鸽派 欧美恐爆发货币大战？

环球外汇8月22日讯--据MoneyDJ新闻报道，欧洲央行(ECB)、美联储(Fed)准备让让货币政策回归正轨，但两家央行所处阶段不同，美联储进度较快，分析人士担忧，若他们彼此并未沟通好，货币大战恐开打。

CNBC 21日报导，Algebris Investments总经策略部主管Alberto Gallo上周在受访时指出，对美联储和欧洲央行而言，缩减资产负债表规模，是非常艰巨的任务，假如彼此没协调好，可能引爆货币战。

过去几周的汇市变化就是实证，欧元兑美元在美联储转为偏向鸽派后、一口气升破1.18，这会冲击欧元区出口、将通货膨胀导回美国等地，并迫使欧洲央行暂缓量化宽松货币政策(QE)的减码行动。

欧元升值导致欧洲产品对于欧元区以外地区的消费者(包括美国消费者)而言变得更加昂贵。欧洲央行上周公布的最新一次会议纪要显示，决策者对于欧元汇率高企感到担忧。

他直指，货币战的结果，就是各国陷入了逐底竞争(race to the bottom)，届时每一个国家的央行，都不会愿意率先采取行动，撤回QE也将变得极难。Gallo并警告，假如特朗普政府无法履行财政刺激的承诺，那么美联储可能会转偏鸽派，当下一次经济衰退来临时，美联储 手上将没有多少现金来度过难关。

特朗普在竞选期间曾经承诺将祭出大规模减税和基础设施投资举措，这被投资者视为有利于推动经济增长。然而，自上任以来，特朗普尚未兑现上述任何一个承诺，引发外界对其今年能否推出这些政策的质疑。

事实上，美联储对美国经济前景，似乎变得没那么乐观。美联储7月直指通货膨胀率仍低于2%，跟6月的通货膨胀略低于2%的措辞有些不同。不只如此，上周公布的联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录也显示，美联储官员对加息的速度意见分歧。市场人士据此相信，美联储似乎有转偏鸽派的迹象。

著名的杰克逊霍尔(Jackson Hole)全球央行会议即将在8月24日揭开序幕，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将在暌违三年后，于25日首度出席发表演说，而美联储主席耶伦(Janet Yellen)也会在25日上台演讲。另一方面，德拉基也会在本周三于德国发表演说，届时投资人将密切关注，欧洲央行是否打算缩减资收购规模。

不过，路透社报导，欧洲央行内部消息显示，德拉基不会如市场传言那般，在会议上宣布重大的货币政策。耶伦25日的谈话则将聚焦金融市场的稳定，市场也认为，她到时候应该不太可能为美联储的缩表计划提供线索。

瑞银也表示，不指望杰克逊霍尔年会能给市场带来新信息，在美联储货币政策正常化一事上，目前耶伦已经做出了明确表态。

编辑:履霜