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【图解】美元反弹会否只是“死猫跳”?季节性图表昭示7月仍凶险万分!

美元本周一(7月3日)录得四个月最佳单日表现,为新的一季开了个好头,受美债收益率上涨,以及数据显示制造业活动攀升至近三年最强水准提振。不过,尽管在下半年的首战取得了开门红,但一些业内人士当前却依然并不敢对美元前景过于看好,而一系列不同品种间的季节性图表,似乎也可以证实这一点!
环球外汇2017/07/04 16:17:38查看回帖 收藏此文

环球外汇7月4日讯--美元本周一(7月3日)录得四个月最佳单日表现,为新的一季开了个好头,受美债收益率上涨,以及数据显示制造业活动攀升至近三年最强水准提振。不过,尽管在下半年的首战取得了开门红,但一些业内人士当前却依然并不敢对美元前景过于看好,而一系列不同品种间的季节性图表,似乎也可以证实这一点!

此前,美元指数在二季度刚刚创下了2010年以来最差单季表现,因海外央行暗示,正考虑是否将因应经济改善迹象而开始缩减货币刺激措施。从上半年的表现看,几乎所有主要非美货币都兑美元出现了上涨!

海外知名外汇网站Forexlive周一指出,对于7月的汇市行情,投资者应当着重留意以下三类品种的季节性波动影响:

①美债收益率“低谷期”

7月份对于各类金融市场资产而言,其本身的波动性或非并不显著,但往往标志着持续数月趋势性行情的开端——美债市场以往的历史就是明证!如下图所示,在过去10年间,十年期美债收益率在7月-9月间往往会陷入一年中最为漫长的“低谷期”,投资者往往将这一时间段视作买入债券的最佳时机。

考虑到当前国债市场息差与外汇市场走势间的高度关联性,这一趋势性变化无疑值得投资者留意。通常而言,美债收益率若相对其他国家债券收益率走弱,将对美元构成关键性利空。

②油价“七月惊魂”

油价下跌在过去几周曾被投资者视作拖累美元下行的罪魁祸首之一,因物价下滑的趋势可能对美联储下一步紧缩政策的实施构成极大阻碍。而值得一提的是,曾几何时市场交易员通常习惯于在9月开始抛售石油,但近几年这一周期已逐渐提前到了7月。在过去三年的7月行情中,油价的跌幅均极为耸人听闻——跌幅分别达到了6.8%、20.8%和13.9%!

如果油价在今年7月再度重蹈过去三年的覆辙,那么对于美元而言无疑将不是一个好消息。当然,对油价下跌最为感到头疼的,或许还当属几大商品货币的多头。尽管目前这些货币走势强劲,但一旦受到波及,很可能重新掉头下挫。

③日元“光辉岁月”

美债上涨、油价下跌——如果上述提到的两类季节性演绎奏效,那么了解不同市场关联性的交易员无疑都清楚,这样的资产强弱配置往往预示着市场避险情绪的滋生,而在外汇市场上,这时候最佳的买入选择就将是日元。

而在过去十年,日元季节性的表现的确如上述逻辑性推演的那样强势。如上图所示,过去十年美元兑日元平均跌幅达到了1.26%,为历月中日元走势最为强劲的一个月份!如果美元在7月最终真的不幸走软,那么买入日元或许是非美货币中一个不错的选择。

编辑:潇湘

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