环球外汇6月21日讯--你可能会认为去年底起于美国的那场“通货再膨胀”交易已经结束，但实际上，它可能只是穿越了大西洋。
据彭博社周二(6月20日)报道，随着市场参与者不再押注美元和美国经济增长，外汇交易员正逐渐意识到，在经历了三年来创纪录的强势之后，美元的“黄金岁月”已经过去了。在日交易额高达5.1万亿美元的全球最大金融市场——外汇市场上，越来越多的交易员开始买入欧元以取代美元。
乍看之下，欧元似乎不太可能成为表现出色的“候选”货币：该地区的存款利率依然为负，欧洲央行每个月都依然在购买债券以支持资产价格和经济。但随着政治风险的消退、经济复苏以及经济学家们开始看到欧银量化宽松政策可能出现的逐步缩减——就像他们在2014年预期美联储所做的那样——欧元可能会开始长达多年的升值，这将是过去几年美元牛市的“翻版”。
(欧元“货币单位重定风险”(redenomination risk)迅速降低)
汇丰控股有限公司外汇策略主管David Bloom在接受彭博电视采访时表示，“在美国大选后的最开始，所有人都对美元持乐观态度，不仅从政策角度看多，在强弱周期上也同样看多。但如今，这一切已经发生了彻底的转变。如果你如今还在市场中——那么你会更多地去留意欧洲方面的信号，而不是美国的态度。”
汇丰银行并不孤独。本季度投资者纷纷涌入欧元，帮助欧元兑几乎所有主要货币走高，这是自2013年以来一直未能实现的壮举。与此同时，美元相对于其他多数货币出现下跌。
据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至6月13日的一周，杠杆资金对欧元的持仓三年多以来首次为“净多仓”。整体持仓数据则显示，欧元净多仓升至逾六年高点，达到79053口。
目前，接受彭博社调查的分析师正在不断调高他们的预测，以跟上欧元今年的上涨步伐。今年迄今，欧元兑美元已累计上涨了5.9%，完全收复了去年四季度美国总统特朗普赢得大选时的跌幅。
瑞银财富管理部门驻苏黎世的外汇研究主管Thomas Flury指出，就如同过去几年美元的强势表现一样，类似的事情也可能发生在欧元身上。尤其是当欧洲央行被敦促即将停止量化宽松政策时，因为目前欧元区经济复苏势头强劲，贸易顺差、制造业和消费者信心均为削减量化宽松提供了理由。”
值得一提的是，相比于欧元兑美元，目前做多部分欧元交叉盘则看似更有赚头。其中，买入欧元兑日元无疑风险更低，因为日元在当前依然可能因为日本央行的负利率政策而走低。
彭博社提供的数据显示，在过去的两个月里，欧元兑日元汇率上涨了7.6%，这一涨幅比任何美元主要直盘都要大。分析师在上月已经大幅调高了2017年底欧元/日元的预估。在日本央行上周令人失望地没有提及任何缩减QE时间表后，欧元与日元间的政策差异无疑被进一步放大。
法国兴业银行的固定收益策略师Kit Juckes表示，“美元兑日元的升值空间比欧元兑日元要少。欧元此前一直被欧洲央行的宽松政策所抑制，但随着焦点慢慢转向货币正常化，欧元兑日元的上升空间已被打开。”
无独有偶，野村证券本周也指出，从欧元区流出的固定资本料逐步减少，将改善中期资本前景，推动下半年欧元上涨，建议做多欧元兑日元，货币政策分化将利好汇价，因从日本流入欧元区的资本也将逐步提升。
编辑:潇湘
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