环球外汇6月20日讯--中国有句俗话：“置之死地而后生”。而对于今年以来持续走软的美元而言，这句话在当前或许尤为适用！
美元今年以来始终表现疲软的原因究竟是什么？也许有的投资者会把锅甩给“奇葩”总统特朗普的新政，有的则认为欧洲政治风险的消弭一定程度上制约了美元多头。然而，如果我们要追溯最为基础、最为根本的原因，那么答案或许只有一个——美国数据“不给力”！
许多机构编制的美国经济意外指数可以证明这一点。环球外汇上周五就曾介绍过，彭博美国经济惊奇指数在上周自今年以来首度跌破了零点，刷新了去年11月大选以来的最低位。该指标通过衡量经济数据表现是否超过受访经济学家预期而编制。
而更为不堪的一幕则还要当属花旗银行编制的美国经济惊奇指数。如下图所示，花旗美国经济惊奇指数在上周五一度跌至了-77，远逊于全球其他主要经济体，甚至于在当前受到悬浮议会、退欧谈判等负面因素影响的英国经济惊奇指数，都要比美国好上一倍！
可以说，目前美国经济数据的疲软表现几乎是全方位的。在本月稍早发布的报告中，美国就业，汽车销量，耐用品订单，消费者价格和零售销售等数据都低于经济学家的预期。用“置之死地”来形容当前美国实际数据与预期间的差异，最为形象不过。
看清了这一点，我们无疑能够理解为何在今年的外汇市场上，美元几乎被贴上了“人见人欺”的标签。而接下来的问题显然就是：未来会发生什么？
对于不少信奉基本面的美元多头而言，如果从这一角度来剖析，未来美元的前景可能将并不如目前所体现的那么悲观。以下两张图可以证明这一点。
首先是美国经济惊奇指数季节性的历史变化特征。如下图所示，在过去七年的时间里，美国经济惊奇指数的均值呈现出一个明显特征——上半年走弱，下半年走强。而如图中所呈现的那样，2017年以来的经济惊奇指数很可能已经来到最低点，未来反弹可期。
此外，上一次花旗美国经济惊奇指数如此疲软时的经历也同样值得借鉴。上一次该指数处在如此低位还要追溯到2011年，那一次甚至一度跌破了-100。不过，在当时2011年年中触底后，花旗美国经济惊奇指数曾在当年下半年迎来绝地大反击，而美元指数也在当年后程发力，最终收复了上半年的全部跌幅。
因此，对于不少美元多头而言，如果你目前已经对美元在下半年展开反弹抱有期待，那么上述两张图表，无疑值得你好好珍藏。
有意思的是，美国总统特朗普目前似乎也对未来美国经济数据吹响反攻号角信心十足。上周四出席白宫活动时，特朗普表示，“不远的将来”将公布“非常棒”的GDP数据，并将这归功于他的政府推动去监管，认为就业和企业活动都有了强劲的表现。
编辑:潇湘
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