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【图解】英国经济增长前景黯淡 英镑将开启新一轮跌势?

在市场讨论英国是否“软脱欧”以及央行议息决议的时候,我们来看看现在这段或许是英国经济最糟糕的时期。
环球外汇2017/06/15 16:21:17查看回帖 收藏此文

环球外汇6月15日讯--在市场讨论英国是否“软脱欧”以及央行议息决议的时候,我们来看看现在这段或许是英国经济最糟糕的时期。

北京时间周四19:00英国央行将公布6月利率决议和货币政策会议纪要,市场认定该货币政策会议的基调将不会有重大转变,8人货币政策委员会料以7-1(不变-加息)投票决定维持基准利率在0.25%不变。

5月份的英国央行曾表示倘若脱欧谈判进行顺利,则可能会以超过市场预期的步伐加息。但是大多数的经济学家认为这个加息时点将会在2019年第四季度。

这种预测主要是基于英国央行对于经济增长和通胀的权衡,但是今年开始两者的平衡开始被打破。政策制定者将2017年一季度GDP增速预期由0.3%修正至0.4%,这被证明是错误的,现在如今一季度GDP增速已经被修正到0.2%,一年来最弱的经济扩张,在G7国家中排至最末。

在经济缓慢增长的背景下,通胀也出现了问题。周三公布的数据突显出,退欧公投后英镑走软,推动通胀率超过英国央行的目标通胀水平,而家庭薪资收入和整体经济成长却没有与之保持同步。

通货膨胀只是英国消费者面临的一个问题,随着消费价格的快速上涨,劳动力市场数据显示薪资增长根本没有跟上,这意味着英国政府在跟欧盟开战脱欧谈判之际,消费需求被挤压减少了增长的动力。

居高不下且日益固化居住成本侵蚀着英国年轻人的薪水,年长者也不轻松,这意味着英国央行不得不忽视物价的上涨,维持超宽松的信贷环境。高通胀加上低息,造成英镑进一步贬值。

野村经济学家乔治·巴克利(George Buckley)在一封电子邮件中写道,“实际工资增长如此疲软,以及国内政治的不确定性,升息会造成任何的意外风险,我们坚持认为2019年下半年之前,英国央行将不会加息。”

坎坷的英镑之路

英镑是去年跌势最为惨烈的主要货币,2016年6月英国公投决定退欧至11月期间,英镑贬值近五分之一。许多人已开始假设,这样的跌幅已经完全体现了“英退冲击”的影响,使得海外投资者能够保持对英国经济的信心。英国是全球第五大经济体。

上周令人震惊的英国大选结果使特雷莎·梅丢掉了在议会中的多数席位优势,以及之后看似将出现的一段政治不明朗时期,打击英镑在上周五下跌2%,并在周一续跌1%。交易商目前认为,这次大选或许是英镑走势的又一个转折点。

在截至5月中旬的四周,英镑曾创下记录最佳走势,此后市场的仓位布局已发生逆转,而如今英镑布仓情况也不利于英镑。习惯对汇率变动投保的期权市场公司,已经从4月中的看好英镑转为普遍看空。

巴克莱上周前还看好英镑,但已经重新评估其预期,并且可能下调预期。巴克莱策略师Hamish Pepper表示,“短期内英镑容易受到这个因素的影响,(大选)结果带来的不确定性意味着,风险溢价可能出现一定程度的重建。”

这在很大程度上取决于未来一年中财政和货币政策的协调情况,一些对冲基金和其他主要投机客已在猜测,英国央行会否推出更多量化宽松举措。这将进一步放松货币政策,或许会对英镑不利。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)预计英央行将于2018年年初进一步减息,因英国经济增长黯淡,这将推动低估的英镑汇率继续走低。

编辑:麦憨

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