环球外汇6月13日讯--近期，金融市场最为火热的话题无疑是科技股的暴跌。行情数据显示，美股科技股目前已连续两日重挫，大量个股较近期高点已跌逾10%，这推动纳指创下了半年最大两日跌幅。而科技股的暴跌目前也正令一些业内人士忧心忡忡，他们担忧这很可能将只是真正暴风雨来临的前兆——美股或已身处于悬崖边！
如下图所示，继上周五下跌2.7%后，科技股周一再度下跌0.8%，两天累计下跌3.5%，创英国脱欧以来最大两日跌幅。FANG股票全线承压，早盘一度跌破上周五闪崩低点。所谓FANG，是指美国科技四巨头：Facebook、亚马逊、Netflix、谷歌母公司Alphabet。
受科技股持续下挫影响，素有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所市场波动性指数(VIX)周一一度跳升至三周高点。
高盛(Goldman Sachs)认为，支持这一牛市(尤其是科技股的涨势)的罕见组合因素即将结束。高盛首席美国股票策略师David Kostin在上周的一份报告中写道：“健康经济增长和利率下降的意外组合，对美国股市而言是一种美妙前景。然而，就像童话故事一样，这种完美的场景不太可能持续下去。”
做空美股成本处历史低位，大空头开始布局
据彭博社报道，随着美国股市持续创下新高，当前对冲基金购买防范美股急剧下跌的“黑天鹅”保险的成本，已经降至自金融危机爆发前夕以来的最低水平。
数月来较低的市场波动性，已明显压低了一些期权的价格。对冲基金用这些期权来押注的话，那么如果美股风向标：标普500指数未来一个月下跌7%，它们便可获得25倍的高额回报。在美股持续上行、多数投资者押注波动性将继续处于低位之际，这种回报相当于成本许多倍的可能性正引诱少数的对冲基金展开反向交易。
彭博社的数据显示，所谓的一月期标普500指数97%至93%看跌期权价差的期权，目前能以价格0.16美元的合约获得最大4美元的盈利，即25倍的回报。这种看跌期权价差要想盈利，标普500指数在未来一个月里必须下跌3%至7%。
市场波动性的预期构成了决定期权押注成本的重要输入参数。今年的市场波动性预期一直在创出新低。本月早些时候，跟踪标普500指数未来30天隐含波动率的VIX指数收于1993年来的最底水平。
与此同时，看涨美股的期权押注成本也变得越来越便宜，所谓的三月期标普500指数105%至110%看涨期权价差，则可能会带来最高38.5倍的回报。这种看涨期权价差要想盈利，标普500指数在3个月里必须上涨5%至10%。过去十年当中，这一看涨期权价差的平均回报率为5.6倍。
里根经济学之父警告：可怕的暴风雨即将席卷股市
海外知名财经网站CNBC周一(6月12日)撰文称，假如David Stockman是正确的的话，则华尔街当前确实应该放低姿态。David Stockman是里根总统时期的白宫预算办公室主任。Stockman近期在接受CNBC的“Futures Now”栏目采访时说道：“这是我们所经历过的最危险的市场环境之一。目前处于一场巨大的、可怕的暴风雨之前的平静，我认为我们离这场暴风雨并不远了。”
在美国联邦调查局（FBI）前局长科米（James Comey）就总统特朗普是否试图影响针对俄罗斯的调查进行国会作证之后，Stockman做出了最新的股市预测。Stockman认为，投资者不会从当前的平静局面中得到宽慰，“你们会感到忧虑，因为这个体系注定会让特朗普下台”。
Stockman指出，美国国会最新的戏码分散了关于经济所面临的实质问题的注意力。在当前的环境之下，税收改革和基础设施支出方案将不太可能成为现实——这两项对商业友好的政策被认为对华尔街有巨大好处。
事实上，他警告称，美国可能在数月时间内面临政府关门局面。根据Stockman，这一情景可能抹去大选以来股市的所有涨幅，甚至令股市进一步“失血”。他说道：“他们应该在仍然安全的时候走出赌场。然而，有这样一种想法，认为既然特朗普没有被指控有罪，就证明我们能够继续。我认为这种想法非常疯狂。”
David Stockman是美国最重要的减税缔造者之一，是里根时期的白宫预算办公室主任，被称为“里根经济学之父”。
Stockman相信，美股标普500指数可能会轻易地下挫至1600点，自当前水平回落34%。他在以往也曾做出过类似预测，但尚未实现。他表示：“这个市场毫无理性可言。这只是一个机器交易驱动的泡沫，正接近空前的疯狂、狂热水平。”
小摩称美股或在今夏见顶，美银预见重演08年动荡！
无独有偶，目前一些华尔街投行也开始密集对于美股见顶作出警告。摩根大通的高级技术分析师Jason Hunter周一就认为，美股或将在不久后下跌。
Jason Hunter近日在一份报告中称：“虽然目前美股仍保持着牛市的轨迹，但我们认为，美股将在今年夏季见顶并遭遇回调的可能性越来越大。”Jason Hunter还指出，如果美国经济数据表现不能逆转此前不佳的状态，进而无法使得美国国债价格在今年夏天出现上涨的话，那么我们认为近期涨势放缓的美股，最终将会转而下跌。
标准普尔500指数上周五触及2446.20点的历史高位，并处在2392点至2489点的区间范围内。Jason Hunter将这一区间范围视为美股的中期顶部区间。并认为，标准普尔500指数的支撑位在2381点至2383点这一区间。标准普尔500指数自2016年2月以来，未曾经历过回调。回调指的是，该指数从近期高点下跌10%。
与此同时，美银美林本周也警告，夏季股市或现类似2008年的动荡。美银美林有一个明晰的历史参考：在2008年金融危机期间，美国国会拒绝布什政府要求提供7000亿美元救助资金之后，美股崩盘。一种规模较小的美股崩盘或许正在酝酿之中，触发因素将是投资者对美国总统特朗普将兑现税改承诺的信心崩溃。
美银美林驻纽约的分析师David Woo在6月8日的报告中写道，“我们认为，市场未充分预期税改和政治僵局的不确定性加剧带来的经济增长下行风险，如果我们的看法是正确的，那么风险将是波动率重新定价以及风险资产回调。”
据美银美林介绍，在美国股票估值方面，虽然美国经济增长令人失望，但世界其他地区的经济增长助力投资者渡过难关。不过，大多数观察人士认为，中国的增长速度势将放缓。虽然许多分析师对欧洲的前景感到乐观，但美林美林的经济学家料2017年下半年欧洲经济增长将有所放慢。
美银美林还强调了政治风险：朝鲜半岛面临的风险，波斯湾的紧张局势以及巴西腐败等等。
编辑:潇湘
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