环球外汇4月20日讯--法国选民周日(4月23日)将前往投票站参加第一轮总统选举投票。这是他们记忆中结果最难预料的总统选举。按照法国大选的规则，首轮大选中如果有候选人得票超过50%，则可直接当选总统，如果没有，则得票最高的两位候选人进入次轮。次轮会安排在5月7日(同样是周日)。
从目前的民调看，当前显然没有一位候选人存在首轮投票即可获胜的巨大优势。因此，哪两位候选人能脱颖而出跻身第二轮的最终角逐，将成为周末首轮选举的唯一看点。
最新民调显示，目前声势领先的四位候选人成“四分天下”格局。独立的中间派候选人马克龙胜算最高，但相比其他三位候选人——极右翼民族阵线主席玛琳娜·勒庞、保守派菲永和极左翼的梅朗雄，马克龙的领先优势已经缩小。
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对此，路透社周四具体罗列出了本周日选举可能出现的各类晋级结果，投资者不妨一睹为快。
☆马克龙VS勒庞
2月初以来民调显示，这两人最有可能进入第二轮对决。这将代表着法国政治格局的重大转变。他们均非来自统治这个国家数十年的两大主流政党。马克龙一年前才成立自己的政党，而勒庞则要带领法国离开欧盟。
如果勒庞进入第二轮选举，投资者会感到不安，即便他们和法国选民此前已有充分的时间来适应这种可能。民调预测，现年39岁的亲欧盟中间派候选人马克龙将轻松取胜，夺走48岁的勒庞成为法国首位女总统的机会。
马克龙若当选总统，他能否在6月的议会选举中赢得多数席位将是问题。勒庞获胜将会更加令人震惊，但对她而言，6月的议会选举同样事关重大。
☆菲永VS勒庞
直到1月底，这还被视为最可能的结果。现在菲永在民调中排第三，或者可以说是第四，受他的妻子“吃空饷”丑闻影响。
不过现年63岁的菲永支持率已经温和回升，民调机构认为菲永最后一刻可能得到保守派的支持。保守派对菲永的丑闻感到反感，但最终可能不愿让马克龙取代菲永进入第二轮投票。菲永相对勒庞的获胜优势最小，如果最终他们两人进入决胜轮，投资者可能发现选情比第一种更加让人不寒而栗。
菲永否认自己有不当行为，但假如他当选总统，这个丑闻也可能伴随他，令外界怀疑他能否轻易推进本就具有争议的大幅削减开支计划。不过与马克龙和勒庞相比，菲永能更顺利地获得议会多数支持，得益于他所在的共和党。
☆马克龙VS菲永
这种情景最大的意外在于，勒庞没有进入第二轮投票，与多年来的民调结果不符。鉴于梅朗雄也没进入第二轮，两个反对欧盟的候选人都出局，对投资者来说可能是种宽慰。
民调显示，马克龙将在在第二轮中轻松战胜菲永。虽然未能闯入第二轮肯定引发民族阵线诸多反思，但专家称勒庞对民族阵线的控制力仍很强，尽管她与侄女Marion Marechal-Le Pen关系紧张。民族阵线在6月进行的议会选举中表现如何将很关键。
☆梅朗雄VS勒庞
这种情况将给金融市场带来最大冲击，这两位民粹派、反欧盟的候选人，分别居于法国政治光谱的极左和极右。
梅朗雄在3月底、4月初时，靠着电视辩论的耀眼表现而民调窜起，是这场混乱选战的最新意外。尽管目前为止并无民调预测他会挺进第二轮，但这位65岁的候选人现正挑战着民调专家的误差范围。
民调显示若这两人进入第二轮决选，梅朗雄将击败勒庞。不过梅朗雄也希望对欧盟进行全面检讨或让法国退欧。和勒庞一样，梅朗雄可能很难获得国会多数支持，进行其计划。
☆梅朗雄VS马克龙
这将是把两个对法国未来和与欧洲关系看法极为不同的两人放在一起对决。民调显示，这种情况下，马克龙可轻易在第二轮决胜选举中获胜。
☆梅朗雄VS菲永
同上述情景相比，这种情况发生的可能性最小，因为梅朗雄和菲永在民调中分别位列第三和第四。如果梅朗雄闯入了最终的角逐——这种情形在三周前还被视作几乎不可能，那么根据民调，这位曾经的托洛茨基主义者将击败菲永。但在第二轮投票之前，选民支持率可能会出现各种各样的变化。
☆其它情景推测
社会党候选人哈蒙(Benoit Hamon)的支持率已经最低掉到8%，没有一家民调认为他将有望进入第二轮投票。其它的陪跑角色就更加不可能了。另外一种极端不可能出现的情景是，11位候选人当中的一位在第一轮投票就成功获得50%的选票支持，因而直接赢得大选。但民调目前显示，甚至没有一位候选人的支持率能达到25%。
【上述任何对决均有可能，准备好迎接市场冲击波了吗？】
在过往法国大选的历史上，首轮投票中出现双雄称霸亦或三足鼎立的格局均不少见，但像如今这样“四分天下”的格局却可以称得上是凤毛麟角。如下图所示，在过去两届法国大选中，前五位主要候选人的民调支持率和最终投票结果明显较当前更为悬殊。
Kantar Public France民调负责人Emmanuel Riviere表示，当前情形前所未见，四个重量级候选人令大选形势变得非常复杂。
法国选民的犹疑不决令民调机构非常担心。2017年的不确定性和波动性较前几年显著提高。
而在上述几乎均存在可能性的多组对决中，最令人担忧的无疑仍是极右翼候选人勒庞和极左翼候选人梅朗雄间的碰撞！德意志银行指出，史上法国大选的经验显示，历次一轮选举中三个主要候选人的民调差均值在5.7%，除去2012年民调咬得相对紧的3.5%外，其余四次均不小于6%。而目前勒庞-梅朗雄的民调差(4%左右)符合这一规律，因此德银指出，二轮选举中上演极左VS极右，不是没有可能。
不过，德银也提到，目前民调居于首位的马克龙和梅朗雄都有一个特点就是，选民的支持基础相对薄弱。换言之，支持勒庞(主要是80年代的年轻人)和菲永(70年代及更为年长的人群)都更为坚定地把票投给他们，而马克龙(60年代及以前)和梅朗雄(60年代)的支持者更有可能是个墙头草。所以还有一种意外的情况就是，入选二轮的是两位都曾陷入“空饷门”纷争的候选人——勒庞和菲永。
就欧元走势而言，汇丰的分析师指出，一旦法国大选出现大家不想看到的结果，比如勒庞和梅朗雄果真携手进入第二轮“PK”，那么欧元兑美元将直接下破平价，跌至0.90一线接近历史低位的水平，这一走势也将和去年英国公投决定“脱欧”之后英镑的汇率走势如出一辙。该机构的分析师指出，若一位反欧人士顺利当选欧元区第二大经济体的政治领袖，那么欧元就离彻底土崩瓦解又近了一步，在这种状况下，15%的跌幅预测都只是个保守的数字。
而反过来，汇丰表示，如果法国首轮选举结果没有发生意外，由马克宏和菲永进入5月7日的决战，那么欧元会有大约5%的上行空间，在避险情绪得到消除之后，兑美元料升至1.12。与此同时，欧洲股市也会录得上涨。
花旗集团(Citigroup)策略师在一份报告中也写道：“投资者和法国选民对于5月7日勒庞对决梅朗雄这一‘噩梦般’情景感到担忧，这让他们只能在这两位反全球化、反欧盟和亲俄罗斯的候选人之间做出选择。”报告补充道：“法国大选构成‘火山爆发式’的风险，所有金融市场都可能出现剧烈波动。”
花旗指出，市场面临双向风险：不管是勒庞还是梅朗雄获胜，都将引发风险资产遭到抛售，导致法国和欧洲股市在6月底之前重挫5%-10%。花旗表示，假如马克龙或者菲永赢得总统选举，则欧洲股市可能在年底之前反弹10%-20%。
City Index研究主管Kathleen Brooks在一份报告中则指出，假如第二轮投票在马克龙和菲永之间进行，这可能会被认为“对市场友好”，从而引发欧元、法国CAC 40指数、德国DAX指数以及欧洲股市Eurostoxx指数反弹。
编辑:潇湘
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