环球外汇4月18日讯--近期，市场交易员的全部注意力几乎都已经转向了朝鲜半岛的地缘紧张局势以及特朗普新政的成败之上，然而却鲜有人注意到，随着这些事态的发展，美联储的加息预期也正悄然发生着惊天变化。
据彭博社报道，由于美联储暗示在年底之前可能开始缩减资产负债表，而通货膨胀和消费数据依然疲软，市场隐含的今年再加息两次的概率正在下降。几个其他因素包括：美国政府在4月底关闭的可能性，总统特朗普的税收改革和基础设施计划不明确，朝鲜半岛地缘政治风险上升等，也在降低潜在加息的可能性。
目前，利率期货市场的数据显示，美联储6月加息的概率仅为50%左右，远低于本月初的60%以上：
今年12月再次提高利率的可能性也自4月7日当周开始快速下滑，交易员对于年内仅再加息一次(利率上升25个基点)的押注，已经明显多于了对加息两次(利率上升50个基点)的押注：
联邦基金利率期货曲线也显示，目前隐含利率仅对今年9月加息进行了充分定价。自从3月议息会议以来该曲线逐步趋平，对于远端利率大幅抬升的押注明显减少。
彭博社表示，虽然美联储3月的点阵图暗示希望兑现在2017年再加息两次的预期，并开始收缩资产负债表，但市场或许认为，缩表将取代2017年第三次加息，从而导致12月的隐含加息概率下降。
4月5日公布的美联储3月会议纪要显示，资产负债表收缩计划开始逐渐成型，这可能会影响下半年联邦基金利率上调的时机。在3月份会议时，美联储资产负债表缩减计划仍然不明朗，但一些宽泛的参数开始浮出水面，特别是在接近年底时候开始启动缩表。如果在2017年底前启动，假设经济数据仍然显示需要加息，那么美联储可能会将今年第三次加息的时间从12月提前到9月。
上周最新发布的零售销售和通货膨胀数据也为美联储提供了保持谨慎的理由。失业率下降尚未带来工资或者消费的大幅增长。随着失业率进一步走低，通货膨胀率将会上升，但在劳动力成本更加明显地上升之前，整体消费者价格的传导机制将继续受到抑制。
在经济数据层面，更令人感到担心的是，本周美国一系列“软数据”的表现也开始出现了明显下滑。环球外汇日内早间曾介绍过，纽约联储周一公布的一份报告称，美国4月纽约联储制造业指数跌至去年11月以来的最低水平。数据显示，美国4月纽约联储制造业指数跌至5.2，预期15，前值16.4。
知名金融博客网站Zero Hedge撰文指出，自美国大选后持续爆发以来，美国的“软数据”似乎开始走低了。美国4月纽约联储制造业指数跌幅达2016年5月以来最大，几乎抹平美国大选后全部涨幅。除此之外，新订单，以及平均工时也在回落，缘于美国总统特朗普的经济计划仍然不明朗。ZeroHedge还表示，“软数据”暴跌的现象很可能不会就此结束。
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此外，市场环境也同样可能阻挠美联储的加息进程。虽然由于股市表现强劲，美国的金融形势仍然保持宽松，为美联储进一步加息保留了空间，但如果美国国会本月不能就延长政府拨款达成协议，那么政府在4月底关闭会对市场对特朗普政府通过其他对市场敏感的改革的能力（特别是税收改革）的信心产生强烈的负面影响。这可能会对金融局势造成严重影响，并可能为美联储预计的年中加息带来一些阻力。
美国还需要在夏季末之前提高美国的债务上限，以化解对潜在违约的担忧。问题仍然是，在全面的税收改革计划今年晚些时候进行谈判之时，财政方面保守的共和党人是否会签署这些短期措施以换取对财政紧缩的支持。市场仍然谨慎乐观地认为，总统特朗普将能够推行重大的税收改革，但是时间正变得越来越紧迫，而这些改革的时机和规模方面的细节仍不得而知。彭博经济研究继续预计这些计划将在2018年实施。
编辑:潇湘
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