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瑞士信贷:澳洲联储今年将进一步降息

瑞士信贷集团分析师Damien Boey周一撰文指出,潜在的就业数据走软或引发澳洲联储在2017年进一步降息。
澳新联储2017/03/20 16:36:18查看回帖 收藏此文

环球外汇3月20日讯--瑞士信贷(Credit Suisse)集团分析师Damien Boey周一(3月20日)撰文指出,潜在的就业数据走软或引发澳洲联储在2017年进一步降息。

Boey指出,上周公布的澳大利亚就业数据令人失望,2月失业率升至5.9%。“澳洲就业质量改善,全职就业人数增加2.71万,而兼职就业人数下降3.35万。不过由于澳洲统计局公布的每个月数据循环,2月数据为连续第四个月新数据的内容高于前一个月。目前这种统计失真将开始朝相反的方向运行。”

下图显示了这种矛盾,新数据流入样本。

在基础数据中,Boey指出2月总体的工时下降了1.2%,同比增幅降至-0.5%。唯一工时呈上涨趋势的州为堪培拉、达尔文、维多利亚和塔斯马尼亚州。其他周工时下降。Boey表示,我们尤为担忧新南威尔士州,因为该州就业市场放缓,而家庭杠杆创历史新高。

澳洲领先指标显示该国就业市场温和放缓,瑞士信贷关注澳洲企业和消费者信心以及新贷款来进一步观测工时的波动情况,滞后于该指标数月之久。

下图显示澳洲2017年就业增长温和提升,不过预期的增长并不足以令就业市场认可继续增长。

上周的就业数据实际上降低了在瑞士信贷分析框架内的进一步减息概率。工时数据疲弱暗示就业市场面临的下行风险已成为现实,将增加进一步增长的概率。

Boey表示,此外全职就业人数增加令我们的产出缺口指标没有进一步收窄。

综上所述,瑞士信贷维持澳洲联储今年将进一步降息的预期。由于讨论宏观审慎政策控制房价的次数增多,澳洲联储将能够自由利用基金利率来提振实体经济活动。因此GDP、CPI和就业市场数据将依次决定澳洲联储如何以及何时调整利率。

编辑:阳明

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