环球外汇2月6日讯--“我有迷魂招不得，雄鸡一声天下白。”在度过了中国农历假期之后，外汇市场却似乎在鸡年伊始陷入了一场杂乱无章的战役之中。去年四季度一路走强的美元指数，在新年伊始遭遇到了30年来最糟糕年度开局。就在上周中国市场因春节假期休市之际，美元指数更是一举跌破了重要的100大关心理价位。美元的命运，无疑正成为眼下鸡年汇市开篇的首道悬念！
法国农业信贷上周六就指出，美元当前似乎正处于不同类型战争之中。而当前汇市交易似乎也因此平添了诸多不确定性。继去年第四季度上涨7.1%以来，美元指数在今年1月下挫2.6%，创下30年来最糟糕年度开局。从基本面看，上周的美国非农就业数据虽显著强于预期，但低迷的薪资数据表现依然打压美元指数再度走软。而放眼本周，包括中国、欧元区和澳洲等在内的多个主要经济体将再度密集出炉关键数据，全球市场无疑将再度迎来多重挑战！
【跌跌跌！非农“外强中干”难成美元帮手，美元多仓继续削减】
美元兑一篮子货币上周继续下滑，上周四(2月2日)更是一度降至11月中以来最低水平。上周五公布的数据显示，美国1月季调后就业人数创4个月以来新高，但失业率上升0.1%至4.8%，且平均每小时工资年率上升2.5%，低于预期值2.8%和前值2.9%，表明美国劳动力市场仍存在一定程度的疲软。
.jpg)
分析人士指出，工资增长令人失望，表明美联储加息不会比预期时间更长，而且如果工资增长继续停滞不前，美联储可能被迫降低其加息预期。美国银行评论指出，报告显示劳动力市场可能并没有以前预期的紧俏；美联储三月加息可能性很低，美国银行预期美联储今年会在9月加息一次，并认为存在加息两次的风险。
蒙特利尔银行资本市场利率策略师AARON KOHLI表示，很多市场反应都集中在了薪资增速上，令人失望的是薪资增速有所下降，而且上月的数据也得到了下修，这或令美联储推迟加息行动，他们希望看到一个全面的上升。
据一项路透调查上周五显示，华尔街主要大型银行预计，今年美国联邦储备委员会(FED)仅会升息两次，需要以更快脚步收紧货币政策的风险温和。对初级交易商调查显示，没有机构预计第二季之前会升息，即便上周五的报告显示，1月雇主增聘岗位数量远超预期。初级交易商指23家直接与美联储进行业务往来的银行。这一调查与利率期货市场对今年加息次数的预期基本一致。
此份调查是在上周五就业报告公布后进行，14家受访交易商全部预计美联储3月中旬的会议将会按兵不动，其中12家预计预计第二季底之前升息0.25个百分点，将联邦基金利率目标区间升至0.75-1.00%。另外，12家受访交易商预计美国联邦基金利率目标区间到年底时升至1%上方，10家预计年底时区间为1-1.25%，两家预计会升至1.25-1.50%。受访交易商中，仅有瑞穗预计美联储今年只升息一次，随后按兵不动直到2018年。
从行情数据看，因担心特朗普政府倾向于弱势美元，美元走势挣扎。美元指数目前已连续第六周下跌，创30年来1月同期最大跌幅。美元兑日元上周更是下跌2.3%，录得7月底以来最差周度表现。
根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据和路透计算，最近一周投机客连续第四周减持美元多仓，美元净多仓降至10月末以来最低。截至1月31日当周，美元净多仓降至184.7亿美元，前周为200.4亿美元。CFTC数据还显示，日元净空仓降至58331手，为去年12月初以来最低。
加拿大丰业银行(Scotiabank)周一(2月6日)撰文指出，整体来看，因对美国再通胀贸易的担忧，投资者似乎对美元前景持更为谨慎的态度。该周多数货币合约多头仓位减少。事实上，唯一明显增加的敞口是瑞郎和黄金，这意味着市场温和倾向于避险资产。黄金多头仓位从22亿美元减少至仅超过20亿美元，这意味着美元看跌情绪处于11月中期来的最低水平。
【市场热议美元前景，多空阵营互不相让旗帜鲜明】
对于那些春节假期期间并未太关注市场的中国投资者而言，节后回归市场无疑已经发现，相比于春节前，美元指数显然已经变得更为疲弱了，而这对于节后的人民币走势无疑是一个好消息。不过，目前对于美元指数的后市前景，多空阵营双方依然旗帜鲜明互不相让，而考虑到当前美元指数已经再度处在100关口下方，一场新的博弈很可能将就此展开！
在近期美元指数持续走软后，看空者显然已不乏其人。管理着4万亿美元资产的布朗兄弟哈里曼Brown Brothers Harriman全球汇率策略主管Marc Chandler周末就撰文称，美元当周弱势收阴，让其回调何时结束变得越来越难以预料。特朗普政府口头打压以及非农薪资增速不及预期打压了美元，导致其回调可能延续更长时间。
该行还指出，当前美元指数回撤已经到达去年五月以来大牛市的38.2%斐波那契分割位附近，密切关注99.25、98.95处支撑。若美指回升至100.25将显示积极信号。
而管理着18亿美元骏利全球无限制债券基金、享有“债券之王”美誉的格罗斯(Bill Gross)上周五(2月3日)接受采访时也称，日本和欧元区的经济正在复苏，因此不能理所当然地假定美元一定会升值。
格罗斯强调，只有美联储在收紧货币政策上保持对欧洲央行和日本央行的领先情况下，美元强势才能持续。他还指出，“即使经过汇率调整后，美国国债和德国国债之前依然存在巨大的套利机会。”格罗斯称他的基金正在利用这种利差。
不过，尽管近期美元指数疲态明显，但市场上也依然存在不少美元死多头对其后市抱有信心。虽然特朗普总统与部分国家之间的紧张关系驱使美元走软，此外投资者对于美联储今年将会有多鹰派也仍然存疑，但布朗兄弟哈里曼银行全球新兴市场外汇策略主管Win Thin表示，他依旧看涨美元，预计美联储今年将加息数次。
他上周四向CNBC表示，“眼下，市场仍对美联储紧缩政策意图存在些许怀疑。我们看到了FOMC1月会议之后的市场反应。但这仅仅是修正而已，我认为美元牛市仍然充满活力，”总体而言，尽管特朗普尚未透露很多财政刺激政策细节，但他仍然看好美国经济。高利率往往会提振美元相对于其他货币的价值。
Win Thin指出，“我们认为，当前的驱动力实际上仍然是美国利率。我们非常看好美元。输油管道带来刺激。通胀正在上升。我们相信美联储的言论：美联储今年将加息至少三次，甚至更多次。这将利好美元。”
无独有偶，美银美林全球研究的Athanasios Vamvakidis和David Hauner上周四在一份报告中也建议，投资者应该做多美元兑澳元和加元来对冲“特朗普交易”。“所谓的特朗普交易，尤其是美元，今年有所修正，因特朗普总统的修辞转向贸易保护主义。我们认为美国将避免这些政策，但我们也看到风险仍存，市场可能会变得愈发担忧，”他们在报告中写道。
【本周汇市再迎数据潮，中国市场回归备受瞩目】
本周金融市场将迎来中国农历春节假期后的首个完整交易周，而以中国为首的多国经济数据无疑将再度成为市场焦点。春节长假结束后首周，中国将迎来多项重要经济指标发布，包括外汇储备和贸易帐等。此外，澳洲联储和新西兰联储将公布2月利率决议；美、英、德、法、日多国将公布贸易帐；EIA和IEA将发布最新的月度原油相关报告；美联储副主席费希尔、英国央行行长卡尼和欧洲央行行长德拉基在内将发表讲话。市场料将闻基本面事件而起舞。
路透社指出，全球经济在今年有了好的开始。美国继续稳步前进，中国增速高于预期，英国弱化了退欧公投的负面影响。就连总是表现落后的欧元区，也有亮丽数据。但今年接下来的时间可能就没那么乐观了。
最近这阵子，几乎所有主要经济体的数据公布情况，都有一个类似模式。首先，数据大致上都是正面消息——如果不是比先前更好，就是只稍微差一点。然后，决策官员及经济分析师就出来说，接下来有太多不确定性，无法知道良好数据是会持续或是崩盘。
加拿大丰业银行向客户指出，地缘政治风险日益升高及愈发引起市场关注的情况，已经可能压过多数其他情势发展影响，风险主要为政治性。美国总统特朗普充满保护主义色彩的“美国优先”论调，会如何转化为政策？英国退欧会不会终于藉由打击商业成长及推升通胀，而让英国嚐到苦头？而欧元区所面临的，更是攸关存续的风险。法国、意大利、德国及荷兰的大选结果，有可能让反欧元政党大幅攻城略地或甚至拿下执政权。而希腊在欧元区的一席之地也仍是岌岌可危。
过去一周，法国公债高出德国公债的息差跳升，主要是因为法国极右翼政党民族阵线一名官员向路透表示，将把脱离欧元区列为经济政见核心。民调显示，民族阵线候选人玛琳娜·勒庞(Marine Le Pen)不会赢得总统大选，但经过去年特朗普当选与英国退欧公投的意外结果之后，没有什么是不可能的。
其他风险则与凯恩斯经济学关系较大，要看主要央行多年来的资产购买及负利率政策，是否终于推升了通胀。
路透社表示，未来一周很可能将由中国消息主导；中国结束春节长假后，将公布多项数据，包括服务业采购经理人指数(PMI)、官方外汇储备，也可能公布贸易数据。中国去年第四季经济成长率6.8%，高于预期，受政府支出上升及创纪录的银行放款推动。但中国经济仍面临房市降温及美国可能推出保护主义措施的威胁。
中国外汇储备正濒临跌落3万亿美元，不过官方的资本管制及美元回落，可能会减缓外汇储备下降速度。中国当局目前采取审慎态度。面对德意志银行称为两难的处境，中国央行上周五调升了几个政策利率。德意志银行称，“考量到金融稳定，政策需要收紧，但(央行)想要控制速度和力道，好让政策收紧不会引发(泡沫破裂式)破坏性调节，也不会损害正在企稳的成长前景，”
在欧元区方面，将有德国、法国、西班牙及意大利工业生产数据公布，预料全都将呈现成长。波动剧烈的德国工业订单可能倍受关注。德国11月工业订单较前月下滑2.5%，10月时为上升5%。路透调查显示，分析师预测12月工业订单将反弹。此外，欧洲央行行长德拉基周四将前往柏林，与德国总理默克尔讨论欧元区经济。
美国方面，未来一周的数据不多，焦点将是12月贸易收支，市场预估逆差持稳于450亿美元。不过，如果有任何重大政策措施，可能会从美国总统特朗普的推特出现。
编辑:潇湘
顶一下