环球外汇2月3日讯--在农历新年的贺岁声过后，中国金融市场将于周五(2月3日)重新开市，而全球市场也即将迎来超级周的真正高潮。隔夜，受英国央行“超级星期四”的跌宕行情影响，英镑兑美元一度下挫逾1%，该央行在声明和季度展望中暗示未来升息不会那么快到来。而自1月以来美元的漫长跌势，则似乎依然并没有消停的迹象。有业内人士指出，当前市场很可能已处在特朗普行情的第三阶段，一系列拼刺刀的决胜时刻即将到来。至于今晚的非农，很可能便将掀起又一轮的腥风血雨！
【英国央行“超级星期四”峰回路转，英镑从天堂跌落地狱】
英国央行周四宣布维持利率于0.25%不变，且维持买债目标为4350亿英镑不变，不扩大量化宽松，均符合市场预期。不过，英镑在此后却意外出现跳水，市场原本预期英国央行会将通胀预估上调得更高，而最终结果却令人颇感失望。
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英国央行发布的通胀报告显示，该央行预计2017年国内生产总值(GDP)成长2.0%(11月预估成长1.4%)、2018年预估成长1.6%(11月预估成长1.5%)、2019年预估成长1.7%(11月预估成长1.6%)；根据市场利率，通胀率将在2018年第二季达到2.75%峰值(11月时预估在2018年第二季达2.83%)。
英国央行行长卡尼(Mark Carney)随后表示，目前看来通胀预期仍受到良好控制，通胀超涨完全是因为英镑贬值。通胀率超过目标可能只是暂时现象，且超出幅度有限。货币政策委员会对于超过目标的容忍度有限。
在货币政策方面，卡尼认为，如果支出成长突然放缓的程度较预期较为严重，则仍有放宽货币政策的空间；若是薪资增长速度较预期为快，货币政策收紧速度则可能快于预期。8月的货币政策措施影响力大于预期，未来将不会释放利率走向讯号，只会提出各种可能的情境。
在卡尼讲话期间，英镑/美元一度下跌0.8%，至1.2538的日内低位；欧元/英镑创1月9日以来最大涨幅，报0.8605；英国10年期国债收益欧率则下跌6个基点至1.386%。截止周四收盘，英镑兑美元跌幅已扩大至逾1%。
事实上，在英国央行最初宣布决议时，英镑一度还有所上涨，因声明提到部分决策官员对于通胀涨过头的忍耐程度已经“接近极限”。然而，在仔细研读全篇声明后，发现决策官员预计通胀率将在2018年第二季达到2.75%峰值，低于11月的预估。同时，声明还显示经济比决策者想象的更加脆弱，令英国央行很快升息的预期降温，英镑随后也迅速走低。
法国农业信贷银行(Credit Agricole)策略师Manuel Oliveri表示，“市场原本预期英国央行会将通胀预估上调得更高，但最终结果并不那么鹰派。长期增长前景也只是略微上调，而且长期增长仍然面临不确定性，这意味着英国央行没有迫切升息的必要。”
花旗集团(Citigroup)策略师Josh O’Byrne表示，“通胀预估的调整有限，意味着比市场原本预期的更加鸽派一些。对就业市场疲软的评估也抵消了通胀过冲和经济强劲的影响，预计英国央行的货币政策难以为英镑提供更多的支撑。”
德意志银行(Deutsche Bank)策略师Oliver Harvey则指出，“随着英国央行决议的结束，我们认为现在是重新入场做空英镑的好时机。我们仍然对英镑持非常看空的态度，尤其是英镑/美元和欧元/英镑。”
【市场已处特朗普行情第三阶段？华尔街异常紧张！】
隔夜英镑盘中的大幅震荡令外汇市场再度风声鹤唳，而美元的日子显然也并不好过。周四美元指数上涨0.1%，至99.79，不过纽约时段盘初依然创下了11周低位99.23。有业内人士指出，当前市场很可能已处在特朗普行情的第三阶段，而一系列拼刺刀的决胜时刻很可能即将到来。
在特朗普当选后，由于市场对其减税政策和财政刺激政策的预期，“特朗普行情”一路高歌，美元指数一度冲破103大关，创下14年来新高。然而目前距特朗普上任已有12天，其十天新政中却丝毫没有提及这两项计划，而是出台多项行政令废除奥巴马医改、出重拳加强美墨边境和管制针对中东七国签证项目，国内外反对的浪潮也愈演愈烈。
1月30日，白宫新闻秘书Sean Spicer对记者表示，特朗普团队还在起草旨在改革工作签证制度的行政命令，希望推动企业优先招聘美国人，并表明其后还会有更多的行政指令和综合立法行动用以全面解决移民问题和签证项目。美元应声下跌。
从历史数据看，美元指数在2017年1月大跌了2.6%，创下了1987年以来最差的1月表现。值得注意的是，1987年正是里根执政时期，当时里根主导了美元的贬值以应对飙升的日本货物进口，而他也被市场广泛拿来与如今的特朗普政府做类比。
美银美林最新报告援引EPFR数据显示，特朗普就任总统后的第一周里，63亿美元资金流出美国股市，为美国对冲基金和指数基金在四个月来最大单周赎回规模，其中欧股吸引2亿美元资金流入，10亿美元资金流入新兴市场；而流入全球债市的资金规模为四个月里最大单周规模，达到86亿美元。
过去美联储是“用嘴”加息，而随着经济数据向好，眼看美联储逐渐与市场达成一致，局面却再一次反转。由于美国与他国货币政策分化，各国货币摩擦加剧，而这次解决摩擦的方式却也同样“用嘴”。只是到了特朗普时代，则进入了用嘴贬值的新时期，特朗普也成为第一个公开评价美元汇率的美国总统。
特朗普显然毫不在意自上世纪90年代以来的强美元传统。就在市场热议美国是否进入第三个强美元周期时，特朗普却说要“弱美元”，于是就有了弱美元。过去历任总统默认强美元政策，以期汇率体现美国经济基本面，而特立独行的新总统势将一切繁文缛节抛弃，也要将“美国优先”（America First）进行到底。2017年如何保持与总统的步调一致，也将成为美联储另一项艰巨的工作。
安联首席经济顾问、美国总统全球发展理事会主席Mohamed El-Erian认为，现在处于“特朗普行情”的第三阶段：市场开始紧张不安。
Mohamed El-Erian表示，特朗普宣誓就职后，市场按耐不住了，根据最新公布的政策风向标，出现了更加剧烈的上涨或下跌。比如一方面，有关管道的总统行政命令释放了放松监管的信号，令主要股指均创新高，其中道指突破20,000点关口。另一方面，对保护主义的担忧，包括对墨西哥征收20%关税的谈论和涉及七个国家的移民入境禁令，令股市下跌。在这两种情况下，股市的波幅都大于第二阶段。
根据特朗普提出的三大主题——税收改革、放松监管和基建——设计一整套考虑周到的政策，并加以执行，将有助于提升通胀，证明现有资产价值的合理性，如果世界其他国家也改善政策措施，则将令资产价值显著提升。但是，如果美国的保护主义抬头或爆发贸易战，市场将进一步回吐近期涨势，甚至可能会加速下跌。
因此，Mohamed El-Erian认为，接下来市场走势将主要取决于政治因素，包括美国和国际方面的因素。市场已经耐心地等待了一段时间，现在开始紧张不安起来，交易员和投资者料将面临市场波动性的加剧。
【特朗普时代首份非农今晚出炉！一神奇规律或可借鉴？】
今晚市场将迎来特朗普上任后发布的首份非农数据，同时也是2017年的第一个非农，影响力极大。根据路透本周稍早的调查，1月非农就业岗位料将增加17.5万个，失业率则料持平于12月的4.7%。有分析指出，鉴于周四凌晨美联储宣布维持利率不变，此次非农数据将备受瞩目，上两个月非农人数均不及预期，但薪资增长乐观。此次投资者不仅仅要关注非农数据，还应重点关注非农分项中的薪资增长。
此前，周三公布的美国1月ADP就业人数数据表现十分靓丽，增长24.6万，创2016年6月来最大升幅，远高于预期的增长16.8万，前值由增长15.3万修正为增长15.1万。分析师指出，美国劳动力市场表现正常，小型企业和中型企业运转状况十分良好。2017年初就业市场增长强劲，大部分行业和公司的就业增速稳固，能源部门再次增加了就业。
ADP就业数据通常被视为美国政府公布的非农就业报告的风向标，有“小非农”之称。ADP调查报告仅涵盖私营领域的就业状况，而非农就业数据还包括政府工作人员。
值得一提的是，从过去近一年的数据对比看，非农和ADP之间的关联度相较以往正开始明显变得更为紧密，因此在本周三ADP数据向好的背景下，今晚的非农似乎也同样值得期待。
除ADP数据外，周四公布的另一项非农重要前瞻指标还显示，截至1月28日当周，美国初请失业金人数为24.60万，低于预期的25万和前值的25.90万。路透评论称，美国当周初请失业金人数已连续99周位于30万人下方，下降幅度高于预期，表明今年美国趋紧的劳动力市场将支撑经济发展；目前美国劳动力市场已接近充分就业，美联储周三表示希望劳动力市场状况将进一步改善。路透预期美联储3月会议将会让市场为5月以及6月加息做好准备。
根据富国银行的Christopher，除非数据低于10万或者超过30万，股市可能不会剧烈波动。他说道：“如果出炉的数据并未引人注目，市场焦点可能会重新回到华盛顿。”
美银美林表示，鉴于美联储眼下依然处于看经济数据“脸色”行事的模式，外汇市场的关注点将继续在美国经济数据，尤其是美国周五非农就业报告。美国时间周三早间强劲的ADP和ISM报告后美元做出正面回应，这可能表明美元将开始对美国经济增长的相对前景改善做出回应。一份强劲的非农就业报告可能导致3月加息预期进一步升温。
美银美林还指出，美元也可能因美国总统特朗普的财政及税收改革计划前景变得更加清晰而走强。近期围绕特朗普关键财政政策的执行，以及一些贸易政策的保护主义倾向所引发的不确定性，已经令美元承压。不过，在我们看来，对2017年关键财政目标执行的明确聚焦，可能令美元显著受益。
道明证券(TD)则认为，2016年11月特朗普问鼎白宫推动美元飙升后，美元面临的双向风险已提升。特朗普竞选承诺向政策传导不确定性的提升，料向全球市场注入更大不确定性，将持续拖累全球政治风险。尽管政治不确定性飙升，但汇市风险偏好仍为避险情绪主导。从这方面来看，美元仍对系列利空的意外政策表现脆弱，这些政策聚焦保护主义、移民或贸易，而非税收改革或其他可能出台的强化经济增长策略。
道明证券表示，近期美国出台的部分政策建议可能损及供应面，也利空风险市场，而月底资本流也助力放大本周初的汇市波动。不过北京时间周五(2月3日)21:30将公布美国1月季调后非农就业人口变动，强劲的非农数据可能有助于缓和市场情绪，因此在非农数据公布之际，倾向于策略性做多美元。
编辑:潇湘
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