环球外汇2月22日讯--随着美国经济改善稳步上涨，价值股摆脱了去年的下跌阴影。虽然年初以来，科技股带领成长股重新领先，但现在说价值股表现不及成长股还为时过早。
2017年迄今，罗素1000增长指数上涨7.5%，同期罗素1000价值指数上涨4.2%。最近几年成长股常常跑赢价值股，这是因为相比那些被认为被低估(估值相对于基本面显得低廉)的公司，投资者更青睐那些具有利润增长潜力的公司。
今年成长股领跑的一个原因是，投资者大举买进了一些大型美国科技股，使科技股成为标普500指数成份股中年内表现最佳的类股。罗素1000增长指数成份股Netflix Inc.和Facebook Inc.年内均上涨了逾15%。
但也并不全是科技股的功劳。特斯拉(Tesla Inc.)股价自2016年年底以来累计上涨了30%。
这种情况较去年出现反转。去年由于国债收益率开始攀升，美国经济改善以及通胀显示出加速迹象，价值股表现出众。美国大型价值股的利润增长通常更依赖整体经济的增长，该类股去年上涨了14%，成长股则上升了5.3%。
美国总统特朗普的意外当选成为价值股上涨的催化剂，重新激发了投资者对价值股的兴趣，特别是金融股和工业股等那些预计将从特朗普政府的财政政策中受益的类股。自美国大选以来，United States Steel Corp.已经上涨了90%以上。
美国经济改善或政府执行减税及基础设施开支等政策可能再次引发价值股上涨。另外，从历史标准来看，价值股估值仍相对较低。
根据贝莱德(BlackRock Inc.)的数据，截至上周末，罗素1000价值指数的市净率(股价与账面价值之比)为1.92倍，略微低于1995年以来的平均水平。成长股的市净率为5.22倍，高于4.83的长期平均水平。
编辑:阳明
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