环球外汇12月15日讯--瑞银财富管理投资总监办公室外汇分析师陈得能在本周最新发布的报告中预计，2018年亚洲(日本除外)货币对美元可望平均上涨3%，美元/人民币在12个月内将触及6.5。
报告预计，明年宏观经济环境需着重考虑以下三点：
第一，2017年亚洲(日本除外)货币对美元的升值幅度应该放在2016全年的大背景下来审视，2016年底美国总统选举过后，亚洲货币对美元曾大幅跳水。实际上，虽然2017年前10个月亚洲货币对美元升值4.4%，但在截至10月份的12个月中，平均升幅只有1%左右。
第二，预计亚洲经济增长不会提速。整体而言，2018年亚洲(日本除外)GDP增长率预计在6.1%，与2017年持平。但是从单个经济体来看，10个经济体中可能有六个继2017年的强劲增长后将趋于平淡。有鉴于此，亚洲货币并没有太大的上行动力。
第三，亚洲通胀可能回升，但步伐应该较为缓慢，因此亚洲各央行仅会缓步收紧货币政策。历史上来看，亚洲(日本除外)货币升值总是与通胀飙升相伴。2005年底至2008年初的情况就是如此，在此期间亚洲平均通胀率上升近两倍，从3%左右跳升至近8%。如果通胀超过央行的目标水平，将促使央行上调政策利率以及/或允许货币走强以平抑物价。我们预期2018年亚洲通胀率将温和攀升至2.7%(2017年为2.1%)，但大多数经济体的通胀仍将低于目标水平。因此，亚洲各央行对于收紧货币政策以及让本币升值将谨慎为之。
陈得能在报告中还指出，考虑到目前欧元/美元的低估程度大为下降，预计2018年欧元涨势应该没有2017年那样显著。欧元/美元的波动往往会影响亚洲(日本除外)货币，尤其是新元和人民币，因为新加坡和中国央行都是在贸易加权基础上来管理其货币的。
陈得能青睐做多印度卢比、做空印尼盾。美元偏软将更多惠及印度卢比，而印尼盾获益较少，因印尼央行注重积累外汇储备。此外，由于外资持有印尼政府债券的比例较高，印尼盾更容易受到美元加息的影响。同时也青睐做多马来西亚林吉特、做空菲律宾比索，因马来西亚央行采取措施稳定汇率，而菲律宾的经常账户赤字进一步恶化。此外，还建议做多韩元、做空新台币，原因是韩国经济增长和通胀动能更为强劲。
编辑:潇湘
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