环球外汇11月8日讯--周三(11月8日)据汇丰银行(HSBC)分析师表示，美联储理事杰罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)已被提名接替珍妮特?耶伦(Janet Yellen)将于2018年2月出任美联储主席，而他出任主席将意味着美国现有货币政策可能延续。
我们相信，鲍威尔的任命暗示着货币政策的连续性，而在未来一年只会小幅加息。我们还预计，美联储的资产负债表将继续逐步减少。长期来看，鲍威尔将不得不引导美联储制定长期的政策框架。作为量化宽松政策的一部分，联邦公开市场委员会(FOMC)通过了一项新的政策框架，该政策框架利用管理利率来影响金融状况。美联储是否会继续使用这个体系，还是回到“储备稀缺”体系，这是一个必须在未来几年内做出的决定。
在鲍威尔担任主席的情况下，我们认为，美联储政策的前景将保持不变。我们预计，FOMC将在12月提高联邦基金利率25个基点，这在金融市场已经普遍预期。由于通胀保持在低位，加上资产负债表收缩收紧了金融状况，我们预计FOMC将在2018年加息一次，而不是FOMC预测中值的三次。
美国利率策略：较长期的主题不变。我们预计，到2018年底，美国10年期国债收益率将达到2.3%，即便美联储开始收缩资产负债表。
外汇策略：鉴于美联储政策的预期可预测性，鲍威尔的任命可能对美元的影响有限。外汇市场更关注于诸如澳元、纽元、挪威克朗和瑞典克朗这样的市场，而这一政策的重心尚未发生。
股票策略：连续性将支持高于平均水平的股票估值。这种货币紧缩周期的缓慢和适度规模对美国股市非常重要。
美国信贷策略：政策的连续性可能会进一步支持我们看到的美元信贷复苏。鲍威尔明确表示，他相信，金融危机后的监管措施可能会对美国银行造成“不必要的负担”，并可能得到缓解，而这样的发展对信贷市场也很重要。
新兴市场：鲍威尔的任命应该被视为利好新兴市场，因为它表明美国的政策连续性。
编辑:履霜
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