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【图解】油价有望升向70美元?这几张油市重磅图表不容错过!

油价真的能就此一路向北吗?如果我们刨除难以预测的地缘政治风险因素,当前的油市供需基本面真的有那么乐观吗?Arthur E. Berman是拥有36年石油和天然气行业经验的石油地质学家。他在最新研究报告中的一些分析无疑值得投资者们好好借鉴。
环球外汇2017/11/07 15:56:29查看回帖 收藏此文

环球外汇11月7日讯--由于沙特王储上周末通过肃贪巩固大权,且美国活跃钻机数减少导致市场继续收紧,布伦特原油周一(11月6日)曾暴涨3.5%至每桶64美元以上,创下近两年半来高位。与此同时,美国WTI原油亦上涨3%,盘中最高触及每桶57.61美元。

Seaport Global Securities能源交易负责人Roberto Friedlander周一在接受采访时称,随着沙特近日发生十多年来规模最大的政治巨震,油价未来更可能逐步升向每桶70美元,而不是跌至每桶50美元。

那么,油价真的能就此一路向北吗?如果我们刨除难以预测的地缘政治风险因素,当前的油市供需基本面真的有那么乐观吗?Arthur E. Berman是拥有36年石油和天然气行业经验的石油地质学家。他在最新研究报告中的一些分析无疑值得投资者们好好借鉴。

事实上,目前有多重迹象显示,美国原油供应过剩临近尾声。如下图所示,今年以来美国原油可比库存已出现了明显下降,自2月以来减少1.59亿桶,近三年来首度逐步接近五年均值。

Arthur E. Berman编制的模型显示,从可比库存与WTI原油价格的相关性来看,预计到2018年初,原油与成品油可比库存将到达五年均值,与之相对应,WTI油价届时则将触及70美元。

具体推算结果显示,如果可比库存以过去9个月平均水平400万桶/周的速度下降,那么预计到今年12月底油价就有可能触及约67美元。而若可比库存以9月末以来平均水平800万桶/周的速度下降,则WTI油价甚至将接近2014年油价暴跌之前的水平。

Arthur E. Berman指出,造成美国库存数据下降的原因很明显:其一是原油出口增加,其二是国内消费增加。

先来看出口。2017年上半年美国原油出口量平均为766万桶/日,而到了9月份和10月份则大幅上升至180万桶/日。现在出口量平均每周超过1200万桶,这直接推动了库存的下滑。

值得一提的是,上述美国原油出口增加的趋势,也在一定程度上受到了布油和美油之间价差扩大的影响。美国交易商可以以比国际油价更低、但高于国内定价的价格向海外出售美国原油。

造成美国库存下降的第二大原因则是国内成品油消费的增加。今年夏季,美国成品油消费量触及了10年高位2100万桶/日。在2017年8月单月的消费量甚至比去年同期的消费量高出300万桶/日。

通常而言,运输占石油消耗的比重最大。车辆行驶里程数增速下滑的局面在今年二季度扭转,尽管汽油价格上涨。不过,Arthur E. Berman也表示,如果油价如预期般上涨,将会进一步推高汽油价格,这可能反过来会抑制需求。

最后,Berman总结称,如果布伦特与WTI原油价差持续,今年年底美国原油出口维持高速增长几乎是不可避免的。这意味着美国WTI原油至少在短期内会继续上涨。而可比库存虽然在预测方面并非一定灵验,但依然可以从中识别库存变化和油价相关的趋势。种种迹象正显示,2018年初WTI油价料交投于60-70美元,甚至超过70美元。

Berman还指出,美国原油供应过剩的时代正在结束。预计到2017年底或2018年初,可比库存可能接近甚至低于过去五年平均水平。油价上涨可能对石油公司有利,但对消费者不利。自2008年金融危机以来,美国和全球经济正首度出现明确的同步增长信号,市场人士应继续留意油价与全球经济增长间的关联性。

编辑:潇湘

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