环球外汇1月24日讯--作为欧元区第二大经济体，法国国债的安全性向来仅次于德国。然而，随着该国国民阵线领导人勒庞在第一轮法国总统选举的民调中领先，法国国债作为欧元区最安全债券品种之一的吸引力正在下降，甚至开始逐渐向“欧猪国家”靠拢。
目前，法国10年期国债收益率与德国10年期国债收益率的差值将近0.5%，处于2014年以来的高位附近。
而彭博社的图表则显示，当前“欧猪国家”西班牙的10年期国债收益率与法国10年期国债收益率的差值则已缩小至了0.6%，处于欧债危机爆发以来以来的最窄间距。这也令西法债差与法德债差的距离几乎接近相等。
上述的变化无疑正开始颠覆欧债危机以来欧洲债市格局。而导致如此变化的元凶，或许在于“法国退欧”风险的兴起。
根据民调机构Ipsos Sopra Steria为巴黎政治学院政治研究中心、世界报所做的民调，高喊脱欧的法国总统参选人马琳·勒庞( Marine Le Pen)民调支持度跃居首位、介于26-27%之间，一个月前排名第一的弗朗索瓦·菲永（Francois Fillion）民调支持度自28%降至25%，另一位热门人选马克龙支持度则在20%左右。如果勒庞的支持率继续上升至40%左右，法国脱欧看起来就并非不可能了，那时，金融市场或将再次动荡。
法国将在4月23日举行第一回合总统大选，最终赢家将在5月7日登场的第二回合选举中出炉。勒庞能否获得足够的政治盟友支持将左右法国政坛未来的动向。
安联全球投资战略家Neil Dwane预计，如果勒庞上台，很可能效仿美国总统唐纳德·特朗普宣扬的“美国第一”一样，推出“法国第一”的施政纲领。他建议投资者观察此类风险的潜在影响。Neil Dwane表示，“我们要注意的是，她的此类倾向是否能够成功，因为在当前环境下这实际上可以给她带来更大的优势。”
去年特朗普赢得美国大选以及英国公投退欧的结果，无疑已凸显出了全球民粹主义风潮的兴起。尽管欧洲央行过去两年在其量化宽松计划下通过购买债券将该地区的资产与风险隔离，但随着欧洲央行接近削减其刺激计划，最新的政治风险可能开始变得更具渗透性。
期货市场的数据显示，当前法国债券的未平仓头寸处于纪录最高水平，过去四个月翻了一番多，这表明投资者对于法国大选的押注正开始变得踊跃。
法国社会党党魁康巴代利（Jean-Christophe Cambadelis）去年11月在特朗普当选后说，左派若不赶快停止幼稚的内斗行为、勒庞真的有可能成为法国总统。而勒庞当时则表示，特朗普的胜利显示没有什么事是无法改变的，全球正在进行一场伟大的运动，英国脱欧、特朗普胜选象征新的世界秩序即将诞生。
经济学人1月14日报导称，法国极右派国民阵线(FN)领袖勒庞主张弃用欧元、摆明是想打竞贬牌，她想让法国国债以新的国家货币计价，暗示欧洲第二大经济体在动技术性债务违约的脑筋。
不过，对于勒庞胜选所带来的潜在威胁，目前也有一些市场人士对此不以为然。Groupama Asset Management首席执行官Philippe Setbon称，虽然目前在民调中领先，但国际投资者高估了勒庞赢得法国大选的机会。Setbon称，由于法国的两轮投票体系起到了核查极端政党的作用，因此尽管勒庞在当前民调中领先，但其胜选的几率仍微乎其微。如果没有候选人在4月23日的第一轮投票中赢得多数，那么将在5月7日举行决胜投票。
机构Amundi SA则打赌勒庞将败选。该机构宏观经济主管Didier Borowski在本月早些时候的采访中称，英国去年6月投票脱欧后，一些投资者已经避开了欧洲。他称，未来几个月的某一时刻，欧洲的政治风险将得到化解，尤其是在法国，我们并不预计法国公民阵线领导人勒庞将被选上。
编辑:潇湘
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