环球外汇1月19日讯--野村证券(Nomura Securities)的分析师周三(1月18日)撰文，根据估计的敏感性，就G10货币进行了两种场景分析。内容如下：
第一种场景：假设中国经济表现得有弹性，即使美联储上调利率
该行预期，美国和其他国家之间的利差扩大，大宗商品价格上涨和风险情绪改善，因美国和中国经济保持稳定。日元将会下降，主要是由于利差的扩大。
资源丰富的国家货币，如加元，挪威克朗、纽元和澳元将表现更有弹性，即使美国利率进一步提高利率，因商品价格将受到中国经济增长的支持。如果进一步风险偏好改善，这些货币将表现超群。
如果美联储因为中国经济坚实而提高利率，基于我们的估计，做空日元对商品货币将会有吸引力。
第二种场景：中国经济开始走软，美国国债收益率上升
该行预计大宗商品价格将下跌，即使美国制造业数据改善。风险情绪的反应将是混沌的，这归因于中国经济数据疲软和美国经济数据强劲(假设规避风险0.5个标准差)。
基于该行的估计，美元将走强，这很大程度上是由于美国国债收益率上升，和大宗商品价格的下降将大大削弱资源丰富的国家货币。
瑞士法郎和日元贬值幅度较小，表现将优于商品货币，特别是风险情绪对中国经济放缓的反应强于其对美国强劲数据的反应。
编辑:王大V
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