环球外汇1月13日讯--新年以来，美元指数高位的明显回落，令市场人士再度对强势美元的推论是否成立产生质疑。那么，美元是否真的被严重高估呢？也许，从购买力平价的角度，我们可以去寻找一些答案。
《经济学人》的巨无霸指数相信不少投资者都听说过——购买力平价的大前提为两种货币的汇率会自然调整至一水平，使一篮子货物在该两种货币的售价相同(一价定律)。在巨无霸指数，该一“篮子”货品就是一个在麦当劳连锁快餐店里售卖的巨无霸汉堡包。选择巨无霸的原因是，巨无霸在多个国家均有供应，而它在各地的制作规格相同，由当地麦当劳的经销商负责为材料议价。这些因素使该指数能有意义地比较各国货币。
在最新一期的巨无霸指数榜单中，在美国一份巨无霸汉堡的最新售价平均为5.04美元，仅比瑞士、挪威、瑞典和芬兰便宜。而在中国，巨无霸的价格经实际汇率折算后约为2.79美元，比美国低了2.25美元。
显然，对于美联储(Federal Reserve)的部分官员、新兴市场投资者和美国的出口商来说，美元逐渐走强已经成为了他们的焦虑之源。事实上，我们在稍早的新闻中就曾提到过，尽管对特朗普财政刺激的预期在去年年底催生了这轮美元的大涨，但特朗普自己本身，或许也并不希望美元升值过于迅猛。
强势货币通常表明了投资者对一个国家经济增长潜力的信心，但是它同时也会使得出口竞争力下降，提高进口商品对国产成品的溢价。纽约联邦储备银行数据显示，美元每升值10%，美国国内生产总值将在两年内下降0.7%。回顾2015年8月，在被问到是否会推行强势美元政策时，特朗普回答说美元的升值“将极大地伤害美国经济”，尽管“美元强势听上去不错”，但是“它也该停止上涨了”。
有意思的是，除了巨无霸指数外，近期市场也不乏其他类似购买力平价下的指数。例如，彭博社在去年年底的文章中曾介绍过拿铁指数。
虽然星巴克可能没有麦当劳(McDonald’s)那样随处可见，但你在任何大城市都很难错过这个咖啡连锁品牌。在分别位于纽约、东京、法兰克福和伦敦的彭博办公室附近，星巴克的菜单清楚地显示了美元逐渐走强的影响。就拿铁这一项而言，美元兑日元大约被高估了10%，而相对于英镑更是被高估了25%。
编辑:潇湘
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