环球外汇9月3日讯--本周(8月29日-9月2日)金融市场围绕着美联储(FED)9月加息预期展开，周初美元指数也因此受益维持强势反弹趋势；随着本周四(9月1日)ISM制造业数据显示美国制造业意外萎缩，引发对于美国经济力道的怀疑，加上周五(9月2日)万众瞩目的美国8月非农就业报告整体表现不及预期，强化了美联储不会在9月升息的预期。汇价呈现回落震荡走势，但非农数据依然支撑美联储年内升息的观点，这使得美元指数收回非农后的跌幅，最终小幅收高于95.82。
(美元指数日线图 来源：环球外汇)
Close Brothers Asset Management首席投资官Nancy Curtin称，“尽管美联储在8月对经济发表了乐观评估，但本周ISM数据疲弱，最关键的是本周非农数据也不及预期，可能给本月稍晚升息前景泼了冷水。”
Brown Brothers Harriman的汇市策略部全球主管Marc Chandler表示，“就业数据疲弱的程度，不足以让投资者放弃对美联储升息的预期。只要美联储年内升息都将支撑美元。”
另外，美联储官员最新的讲话也表明支持年内加息一次。里奇蒙德联储主席莱克周六(9月3日)发表讲话表示，仍然在支持加息的阵营中，倾向于加息一次，25个基点是合适的增幅。同时，加息一事等待越久，风险越大。(里奇蒙德联储主席莱克今年没有投票权，他将在2018年担任美联储FOMC票委。)
对于8月非农就业报告，莱克表示，8月报告表明美国就业市场仍然在紧缩。而后在回答记者提问时表示，8月非农报告合理强健。另外指出，美国总统大选将不会对美联储加息决定产生影响。
后市市场将密切关注欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)分别于下周和本月稍后举行的会议，以寻找两大央行是否会进一步放宽政策，以提振通胀和成长的迹象。
汇丰驻纽约的美国汇市策略部主管Daragh Maher说，“本月市场面临的风险是，日本央行行动的力度可能不及预期，日元会因此走强，不过，市场目前的倾向是在下跌时买入美元/日元。”
非农数据不佳 美元受“惊吓”
周五(9月2日)美国8月非农仍然难逃魔咒，非农就业人口、失业率、薪资全面不及预期，美联储9月加息恐梦碎。不过，随后美国7月工厂新订单录得九个月来最大增幅，为此前深陷低迷的制造业带来了一丝曙光。美元指数先因非农数据不佳短线下挫45点，而后反弹收回跌幅走出了一波倒V行情。
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(美元指数1小时图 来源：环球外汇)
美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加15.1万人，远低于市场预期增加18.0万人，前值增加25.5万人；美国8月份失业率为4.9%，预期为4.8%，前值为4.9%。同时，美国8月平均每小时工资月率增长0.1%，不及预期，预期增长0.2%，前值增长0.3%；美国8月平均每小时工资年率增长2.4%，不及预期，预期增长2.5%，前值增长2.6%。
(美国非农就业人口走势图 来源：美国劳工部、CNBC)
数据公布后市场普遍认为联储不会在9月升息，但可能在12月升息。据美国联邦基金利率期货显示，9月加息的概率降至22%，12月份加息的概率在55.4%。美国8月非农数据公布前，美联储9月、11月和12月的加息概率分别为34.0%、39.7%和59.8%
Charles Schwab驻伦敦的董事总经理Kully Samra说道，“芝加哥商业交易所CME联邦基金期货合约的定价来看，美联储在9月份加息的可能性已经有所下降。但我还是要说，基于我们所看到的全部经济数据而言，美国当前的经济状况是适合加息的。我们认为美联储在年底以前至少会加息一次，市场目前的一致预期是将在12月份加息。”
同时，摩根大通(JPMorgan)表示，12月依然是美联储下次加息的最佳时机，而9月加息的概率则仅略微高于20%。摩根大通美国市场首席经济学家Michael Feroli周五发布的报告显示：“8月就业人口增幅仍属良好，因此不能将此份非农报告解读为利空，当然表现差于6月和7月也是不争的事实。”
道明证券策略师Priya Misra表示，美国8月就业数据不及预期，使得市场对美联储9月加息几率的预期下滑至32%；如果直到9月FOMC会议时，市场预期仍只有约30%，美联储就不太可能会在9月加息；如果美联储真的倾向于加息，他们必须推高市场预期。
不过，在高盛看来，8月非农的这个数据已达到了支持9月加息的程度，预计美联储9月有55%的可能性会加息。高盛表示，尽管此次公布的数据低于市场预期，但15.1万人是高于美联储对均衡水平的预期的，所谓的均衡水平是保证失业率保持长期稳定的水平。因而，高盛相信这个数字刚好够大部分美联储官员支持加息决议。
同时，法巴银行的经济学团队称，“此次的非农报告中并没有值得我们担忧的地方。与5月份造成市场恐慌那一份报告不同，这份报告显示了劳动力市场仍然健康，经济活动依旧保持强劲。对美联储的9月加息来说，这就足够了。”
英镑异军突起
周五(9月2日)英镑/美元升至一个月高位，汇价最高升至1.3351，一方面，因美国8月非农就业报告不及预期，另外一方面，受英国近期经济数据表现亮眼提振。Markit/CIPS的8月英国建筑业采购经理人指数(PMI)从7月的45.9升至49.2，优于调查中所有分析师的预测，但仍然低于50的荣枯分水岭。
同时，在英国建筑业数据出炉前，周四(9月1日)金融信息公司Markit公布了英国8月制造业PMI。英国8月制造业PMI53.3，为2015年10月以来最高。周四英镑/美元持续攀升约200余点，最高触及四周高位1.3315。
英国经济数据持续回暖，ETX Capital市场分析师Neil Wilson称，“这对英国经济来说当然是好消息，表明英国央行无需急于在未来数月进一步放宽政策，现在焦点转移到将于下周一发布的服务业PMI调查。”而服务业在英国经济中的作用远大于制造业。
同时，IronFx Global资深分析师Charalambos Pissouros说，“焦点现在转向周一出炉的服务业采购经理人指数(PMI)，预计服务业读数跟随这势头，数据也上升，可能进入扩张区域，继续对英镑提供支持。”
对于后市英镑的表现，苏格兰皇家银行(RBS)认为，只要1.35阻力完好，就继续看空英镑。
该行表示，英国退欧公投的影响会是一个缓慢释放的持续性利空影响。因为，英国的投资和实际收入增长会因为通胀的逐步上升而下降。英国议会9月5日重新议事，可能会激起政治噪音。50条款的触发可能需要更多时间，秋季声明中财政政策将成为优先选项。
不过，野村证券在报告中指出，若英国9、10月数据继续显示英国脱欧并未带来任何实际效果，英镑跌破1.30的可能性将继续下降。英镑/美元或将上测1.30-1.35区间的顶部；此外，若英国数据继续维持走强，英国央行在11月采取进一步行动的可能性也将下降，投资者也需重新考虑关于对英国推出进一步刺激措施的预期。
(英镑/美元日线图 来源：环球外汇)
冻产重新升温油价回升
周五油价收涨近3%，布伦特原油报收46.83美元/桶，美国原油报收44.44美元/桶，此前疲弱的美国就业报告使得联储9月升息的预期降温，支撑了包括原油在内的大宗商品的价格，此外，俄罗斯总统普京呼吁各大产油国同意达成冻产协议也支撑油价。
不过，本周布伦特原油下跌6%，为五周来的最大周线跌幅。美国原油本周下跌近7%，为八周来最大周线跌幅。主因受供应过剩忧虑拖累。
周五俄罗斯总统普京呼吁达成冻产协议支撑油价。普京对外媒表示，“我会推动与OPEC达成冻产协议，并允许伊朗豁免。在下周G20峰会上与沙特副王储会面时，我会建议完成4月份未达成的冻产计划。预计今年将完成俄罗斯石油公司Rosneft的出售事宜，以缓解俄罗斯当前的预算困境。”
俄罗斯能源部长诺瓦克则表示，“我们将会与沙特、委内瑞拉及伊朗油长会晤，并在9月阿尔及利亚的能源论坛上与欧佩克展开非正式会谈。不过，我并不预期在阿尔及利亚的会议上有达成协议的可能。9月在阿尔及利亚的会议只是一次会议而已，并没有像多哈会议那样充足准备。”
华尔街日报编辑James Marson指出，俄罗斯总统普京此前称全球的产油国应就石油产量上限达成共识，但实际上俄罗斯仍在不断加大石油产量；到目前为止，产量上限的共识仍因沙特和伊朗之间的分歧而无法达成；俄罗斯能源部长诺瓦克宣布俄罗斯的石油产量今年将创苏联解体后的新高。
对于油价的后市前景。Frost & Sullivan油气商业开发董事Carl Larry Director称，“油价很可能持于40美元中段，油价后市表现还取决于未来数周钻机数和石油输出国组织OPEC支撑油价的姿态。”
澳新银行报告认为，未来6个月油价将持续交投在每桶45-55美元区间；油市料将在四季度出现供应缺口，而原油库存或将在2017年晚些时候下降，在此之前油价难以突破每桶45-55美元。
后市展望
市场下周将迎来“央行周”。欧洲央行、澳联储及加拿大央行均将公布货币政策决议，英国央行行长卡尼也将出席听证会。数据方面，投资者将关注澳洲GDP、中国通胀等关键宏观数据。
目前来看，欧洲央行的倾向似乎更吸引投资者目光。下周周四(9月8日)欧洲央行(ECB)将公布利率决议，同时，欧洲央行行长德拉基将在新闻发布会发表讲话。一份路透调查显示，市场预计欧洲央行将在9月8日会议上保持货币政策不变。料欧洲央行或在今年年底宣布将QE延长至2017年3月之后。
法国农业信贷银行(Credit Agricole)表示，考虑到用5年期通胀掉期衡量的欧元区中期通胀预期仍接近于历史低位，不能排除欧洲央行行长德拉基在下周释出更多鸽派措辞的可能。
但该行认为，市场目前的定价可能有所错误，因为诸如商业活跃度和CPI这种欧元区数据至少已经企稳了。从欧洲央行角度来看，经济下行的风险并不高。还有必须注意的是，英国退欧公投后，经济数据已经复苏了，这也是个积极信号。
最后，该行认为，德拉基短期内采取进一步货币政策的空间有限，特别是其对银行业的不利影响可能被强化在这种情况下，仓位调整对欧元的利好可能不能被排除，特别是欧元空头规模近期已经上升的情况下。
编辑:万物周
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