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高盛:阴谋论?美元升值压力巨大

高盛周五撰文指出,近期的强势表现表明,美元仍有大量升值压力。无论美联储何时升息,这一升值压力都将支撑美元。
美元汇评2016/09/02 11:24:12查看回帖 收藏此文

环球外汇9月2日讯--近期美元指数因美联储年内加息预期升温而大幅反弹,周五亚市盘中,美元指数维持在隔夜回落低位,小幅震荡交投于95.62,在今晚间8月非农就业报告公布前,汇价料维持震荡走势,呈现谨慎状态。而高盛(Goldman Sachs)周五(9月2日)撰文指出,美元仍有大量升值压力。

在美联储(FED)于杰克逊霍尔会议释出更为鹰派的措辞后,美元兑主要货币上涨了约1.5%。美联储是否会在下一次会议上升息仍是开放式问题。近期的强势表现表明,美元仍有大量升值压力。无论美联储何时升息,这一升值压力都将支撑美元。

对于美联储来说,这就是个问题了。因为这意味着如果措辞过于鹰派的话,美元会飞涨。而美元飞涨会导致通缩,通缩对经济构成不利影响。高盛认为,这就是美联储不愿意过于偏鹰的根本原因。

为了解决这一问题,美联储许多官员的框架被聚焦在处于低位的自然利率(R-Star)上。因此,虽然政策利率仍处于低位,但货币政策的程度也仅是温和的。

事实上,美联储近几个月有关这方面的评论变得很明显,而这在之前是一直存在争议的。前美联储副主席弗格森曾在2004年表示,“实际均衡利率维持在0.5-5.5%之间的可能性为70%,而这种程度的确定性令该预估在政策制定上的有效性受限。”

(自然利率图示 来源:高盛)

最后,高盛认为,需要从更宏观的角度去看待问题。首先,美元仍存在很大的升值压力,美联储偏鹰,这种压力就会支撑美元。然后,美联储就会关注自然利率(R-Star),通过说服市场美联储升息周期是很小的,从而希望借此限制美元的升势。最后,通胀上升的话就会令美联储把脚从刹车上拿开,从而默许美元走高。

环球外汇行情中心显示,北京时间9月2日11:20,美元指数报95.62。

编辑:万物周

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