环球外汇7月23日讯--本周(7月18日至22日)围绕投资者风险情绪的波动展开。因全球市场不确定性高企，本周欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)都按兵不动，维持宽松预期。同时，IMF因英国脱欧下调了全球经济预期，不过预期脱欧后续的影响有限。另外，欧洲恐袭事件接连不断，法国尼斯的恐怖袭击刚刚过去，德国的宗教暴力事件立刻接踵而至，欧洲的政治风险愈演愈烈。
据外媒北京时间周六(7月23日)凌晨报道，当地时间周五晚上6点左右德国慕尼黑一购物中心发生枪击案。慕尼黑警察局局长称，目前慕尼黑枪击案共造成10人死亡，包括自杀的枪手；枪手从快餐店开始行动，后转移到购物中心；经调查发现，此次行动是独狼行动，此前从现场逃离的三人与枪击案无关；而枪手是一名拥有德国和伊朗双重国籍的18岁男性，目前其动机不明。
下周展望，周末20国集团(G20)将在中国成都举行会议，保护主义、英脱欧影响以及促增长政策预计会是主要议题，届时也将迎来英国新任财政大臣哈蒙德的国际舞台首秀。美国和日本央行将举行政策会议并宣布利率决定。投行及市场分析师普遍表示，预计美联储将维持利率不变，日本央行则有可能有进一步的宽松政策。数据方面，美国、英国、欧元区、加拿大等地的GDP数据将出炉。
日银下周或放宽政策
日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)周四(7月21日)在BBC广播节目中表示，日本没必要，也没可能实施“直升机式撒钱”。该节目于6月17日录制，此前市场中关于日本将实施类似直升机撒钱模式的货币及财政政策的看法正愈演愈烈。黑田东彦讲话播出后，日元汇率应声大幅上涨。
北京时间下周五(7月29日)11:00日央行将公布货币政策决议。市场预期反映出日央行将在7月行动。这意味着，如果日央行不宽松，在市场产生的反响应该比宽松更让投资者震惊。
对此，布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师Marc Chandler表示，日本已经在实行某种形式的“直升机撒钱”，虽然以当前所暗示的形式来放宽政策是被日本法律所禁止的，但这不意味着日本央行(BOJ)不会或不能在下周的会议上放宽政策。
巴克莱(Barclays Bank)驻新加坡亚太外汇策略主管Mitul Kotecha称：“假如日本央行意外地‘什么都不做’，那你就需要关注美元/日元的技术面。汇价有可能大幅下挫。不久前——即本月稍早时，美元/日元还处在100附近，我想如果央行不采取行动，那么汇价重新迈向这一水平将不会令人感到意外。”
澳大利亚国民银行(NAB)外汇策略全球联席主管Ray Attrill接受采访时称，如果政府出台了强劲有力的财政刺激，日本央行大力加码宽松，且发生在9月底之前，那么美元/日元料将在三季度结束前升至110。预计美元/日元9月底、年底将在105。
路透调查显示，85%的受访分析师预计，日本央行将在7月29日放宽货币政策。同时安倍料将在本月宣布增加财政支出。
花旗集团(Citigroup Inc.)访问客户和金融机构的调查报告显示，若日本央行按兵不动且未暗示9月行动，80%的受访者预计美元/日元将下挫逾3%。超过30%的受访者认为跌幅将在4%以上。
下周FED7月会议料维稳
美联储将在下周二(7月26日)-周四(7月27日)召开货币政策会议。随着近期美国经济数据接连表现亮眼，市场对于美联储年内加息预期再度重燃。目前市场普遍认为，美联储决策者在7月26-27日的会议上不太可能暗示下次加息的时机，但经济数据的好转预示美联储依然可能暗示今年至少加息一次。
巴克莱银行(Barclays)表示，预计美联储下周举行的会议上联邦基金利率目标将维持不变，政策声明将指出经济活动和劳动市场好转，并显示联储需要在其两项核心任务方面取得更多进展后才能表示将会再次加息。
法国巴黎银行(BNP Paribas)策略师表示，联邦公开市场委员会(FOMC)下周声明可能只会提供“略微乐观的评估”，不过不会就9月份的利率决议发出强力信号。
该行表示，预计年内美联储将加息一次，最早于9月加息的可能性不低，另外还有“很小的几率”在12月份再加息一次。由于金融和货币环境放松，上调美国GDP增速预估。该行此前预计美联储今明两年都不加息。
摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner和策略师Matthew Hornbach周四(7月21日)在报告中称，美联储(FED)的“缺乏共识”可能在下周三(7月27日)公布的政策声明中得到反映。鉴于围绕美国经济和通胀前景的不确定性，决策者在英国公投退欧后观点可能会出现分歧。
该行表示，预计美联储下周的声明可能“模糊地”称联邦公开市场委员会(FOMC)将维持宽松在合适水平，并维持联邦基金利率在0.25-0.50%不变。同时，声明还会显示经济温和增长，就业市场进一步改善，消费支出稳定以及房地长市场继续复苏，但企业投资出现疲软迹象，且通胀数据欠佳。
根据外媒最新公布的一项调查显示，美联储(FED)将等到第四季再升息，可能在美国大选后的12月份。与此同时，联邦基金利率期货显示，当前市场预期美联储12月加息的概率仍不到50%，下次加息完全可能的时点为2017年10月。
德拉基讲话乏善可陈
欧洲央行周四(7月21日)宣布维持隔夜存款利率在-0.40%不变，符合市场预期。而欧洲央行维持利率不变支撑欧元带动金价，美股自历史高位回来也支撑金价。而更多刺激举措都强调经济前景存在重大不确定性和大量风险，而这些风险因素都将利好黄金。
同时，欧洲央行表示，维持主要再融资利率在0不变；维持隔夜贷款工具利率至0.25%不变。维持每月资产购债规模在800亿欧元不变；QE计划将至少维持至2017年3月，至实现通胀目标；并且预计利率将在更低水平维持一段时间。
欧洲央行行长德拉基在记者会开始时就表示，利率将在当前或更低水准维持较长一段时间，量化宽松将持续直到通胀实现可持续的调整，QE将至少持续到2017年3月份。如有必要，欧洲央行将动用所有工具。
德拉基表示，欧元区金融市场受到了英国脱欧的影响；未来数月当有更多资讯出炉时，将可更好地评估经济情势；专业领域调查显示，英国脱欧并未造成重大影响。这暗示，随着英国脱欧的影响变得更加清晰，今年晚些时候欧洲央行或将推出新的宽松举措。
“未来数月，当我们有更多的信息，包括欧洲央行工作人员的预测，我们将能更好地评估潜在宏观经济条件，”德拉基称，“如有必要，欧洲央行将采取一切可用的工具。”
瑞典北欧斯安银行(SEB)周五(7月22日)表示，管委会并未发出9月宽松是板上钉钉的强烈暗示，进一步货币政策宽松将取决于9月会议前经济数据，可能通过资产购买实现，9月将公布新的欧洲央行宏观经济预期。该行持续预计，夏季假期后欧洲央行将延长QE购买。
主要货币后市展望
东京三菱日联银行(BTMU)表示，下周FOMC货币政策声明出炉之前，欧元/美元偏于下行，预计未来将在1.0800-1.1200区间内交投，有望下探1.0800低位。
该行表示，展望下周，7月27日的FOMC货币政策声明为关键事件。鉴于近期经济数据的表现，FOMC声明可能会对前景持更乐观态度，这可能会进一步加剧美国短期收益率的上行压力，因此给美元带来适度支撑。
法国巴黎银行(BNP Paribas)周五(7月22日)撰文指出，相信美元底部已经完成了，预计美元后市将逐步走高。而该行经济学家预计美联储9月会升息25个基点，因此美元仍有进一步走高的空间。虽然英镑在最近几周反弹，但该行预计英国央行(BOE)8月会议会宽松。该行仍持有1.3350入场的英镑/美元空头，目标1.28水平。
同时，该行表示，预计日本央行在7月29日会议上会降息20个基点。预计日本会宣布一个10-15万亿日元的补充预算案。这一财政刺激措施和“直升机撒钱”类似。如果日本投资者将该政策视为安倍经济学的“复活”，则对海外资产需求将上升，从而打压日元。
新西兰联储(RBNZ)8月10日有利率决议，澳洲联储(RBA)8月2日有利率决议，市场预期这两个联储都会降息。
而新西兰联储(RBNZ)周四(7月21日)发布最新的经济预期报告，而新西兰联储的宽松政策表态提升了下个月降息预期，纽元/美元短线急剧下滑，短线下挫逾70点，跌幅达逾1%。此次新西兰联储极为鸽派的立场无疑致使其接下来降息的市场预期升温，纽元承压。
道明证券(TD Securities)周五(7月22日)撰文指出，下图的HF公允价格模型显示，多数的欧系货币处于低估状态，但澳元和纽元被高估。纽元被高估的程度可能最严重，因此将持续看空纽元后市表现。
(HF公允价格模型 来源：道明证券)
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