环球外汇5月25日讯--美元周三(5月25日)继续高歌猛进。带动美元飙涨的主要是美国更快加息的预期重燃,根据FOMC最新会议纪要,美联储可能6月份,或更大可能在英国欧盟公投结束后的7月份出手加息。
在今年早些时候,美元指数曾遭受重挫,在不到3个月时间内便暴跌8%。业内人士称,市场此前对美联储的加息预期急剧下滑,美元因而受累出现剧烈的调整,进一步使得全球范围内的风险资产纷纷反弹。
不难发现,风险资产的反弹力度相当可观,而在今年前2周这些资产曾经遭受惨烈的抛售。
据德意志银行(Deutsche Bank)提供的图表显示,美元这轮修正不仅是最近几十年来最大幅度的修正之一,同时持续时间也可以排在第二位。
(来源:德意志银行)
在此背景下,德意志银行分析师表示,近期美元汇率走势表明,今年的低点早已出现,预计美元反弹可能会持续。
德意志银行在最新的研究报告中指出,自今年年初以来,美元已经经历了一波痛苦的修正过程,但相信这并不标志着美元上行趋势已经完结。
报告还表示,美元出现大约8%的修正幅度,这在历史上可以排名第三,而长达100天的调整持续的时间也是史上第二久。如此长的调整时间和如何大的调整规模表明,美元今年的低点可能早已出现过了。
此外,德意志银行指出,相比其它主要货币,美国利率走高的前景可能会支持美元复苏。
报告显示,美国收益率相比其它国家的排名是中期美元走势的重要驱动因素,当美债收益率在G10中排名前三时,美元会表现出色。
下图揭示了基于收益率差异情况以及美元兑G10货币的历史表现:
(来源:德意志银行)
在美债收益率排名前三时(以红线代表),美元倾向于表现优于其它主要货币。
同时,德意志银行还指出,美元兑新兴市场货币(包括人民币)有望走强。
该行引用了美联储的其他重要贸易伙伴美元指数(Other Important Trading Partners Index),这一贸易加权指数仅包含美国的一些最主要新兴市场贸易伙伴国。
德意志银行进一步解释道,相比整体贸易加权美元指数被高估15,经通胀调整的实际OITP接近其15年均值。这表明,美国的新兴市场、而非发达市场的贸易伙伴国在汇率调整进程方面显著滞后了。在过去三轮美元上涨周期中,OITP美元指数超出公允价值10%以上,这表明美元仍有大量上行空间。
(来源:德意志银行)
与此同时,德意志银行还表示,我们将买入美元兑OITP货币,后者的权重分别为:46%人民币、27%墨西哥比索、9%韩元、5%台币、5%巴西雷亚尔、4%印度卢比和4%坡元。
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