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法兴:投资者或更倾向重建美元多头

过去几周内,欧元和美元的2年期利差已经从1.04%升至1.14%,而收益率标准差已经降低至0.12,表明欧元/美元的公允价格更接近1.10,而非1.12。
美元汇评2016/05/20 18:26:20查看回帖 收藏此文

环球外汇5月20日讯--法国兴业银行(Societe Generale)研究团队周五(5月20日)表示,自从今年5月初美元从低点显著反弹以来,美元债券的名义收益率尚未上升。但这一点已经部分被市场注意到,并且使得美元升值具有坚实的基础。实际上,美国国债的实际收益率已经开始上升了。

具体内容如下:

过去几周内,欧元和美元的2年期利差已经从1.04%升至1.14%,而收益率标准差已经降低至0.12,表明欧元/美元的公允价格更接近1.10,而非1.12。

欧洲央行(ECB)的宽松政策,以及人民币的走强,可能打压欧元/美元,但考虑到英国退欧公投的影响,欧洲央行6月2日政策会议料不会出台新的政策,由于油价上涨,欧洲央行可能上调今年的通胀预期。

今年3月,欧洲央行基于34.9美元/桶的原油均价预估,预计2016年欧元区的CPI升幅为0.1%,而今年初至今,原油均价已经升至38.3美元/桶,预计今年下半年均价将升至49美元/桶;此外,欧洲央行今年夏季对债券的购买,可能减缓欧元区政府债券(EGB),以及利率互换市场(IRS)的下行压力。而下行压力会减小美国国债和利率互换市场的利差。

自从美联储4月会议以来,美元兑一系列货币的多仓都有所下降,只有日元和澳元例外。上周美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,美元兑欧元的净多仓数目已从39667下降至21872。而美元兑英镑的净多头仓位由48669口降至34935口。

过去2周,纽元的净多头仓位由24459口上升至33573口;美元兑加元的头寸没有变化,而美元兑日元、澳元和巴西雷亚尔的多头持仓有所上升。

综上所述,由于美联储去年12月的加息成为收紧货币政策的起点,因而投资者将更愿意重建美元多头。然而今年此前,美联储过于担心美元走强,同时对于美元走强对出口,企业盈利能力造成的影响保持警惕,并担心美元走强可能减少通胀重回2%目标的可能。而中国经济的波动也意味着,美元过度走强不符合G7或是G20的利益。

环球外汇行情中心显示,北京时间17:31,美元指数报95.27/28。

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