德银：通胀或许是美国面临的最大威胁

环球外汇5月13日讯--德意志首席经济学家Torsten Slok表示，遇到的很多客户担心即将到来的宏观风险是另一场金融危机。然而在Slok看来，更大的威胁是被几乎所有决策者所遗忘的通胀。

他指出，这就是当美联储反复强调“美国经济已经接近充分就业”时，所试图表达的信息，只是大家都没有去认真领悟其言外之意。

该经济学家指出，由于工资增长压力加大，通胀在未来几个月将会上升，但是投资者大部分都没有准备，或者不明白这对美联储的货币政策会有什么影响。

数据显示，近几个月工资在上涨，4月平均工资上涨0.3%至25.53美元/小时，而时薪在过去12个月增长了2.5%。

Slok称，将工资增长压力与正在进行的美元贬值结合起来，我认为在未来几个季度，美国核心个人消费支出会有上行压力。

数据还显示，美国劳动力参与率自去年秋天以来第一次下降，至62.8%。

对此，凯投宏观(Capital Economics)全球经济学家Michael Pearce称，由于人口老龄化导致劳动力市场收紧，劳动力参与率在可预见的未来可能会继续下降趋势。

此外，美联储偏爱的通胀衡量标准，即美国个人消费支出(PCE)指数4月同比上涨0.8%，3月为1%。美国3月季调后消费者物价指数上行0.1%，2月下滑0.2%。

克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周四(5月12日)表示，近期数据支持美联储认为随着时间推移通胀将逐渐加速的观点。同时指出，今年一季度PCE指数上升1%，去年同期为0.2%。

值得关注的是，Slok并非唯一发出通胀警告的经济学家。法国兴业银行(Societe Generale)Albert Edwards也预计，通胀加速可能迫使美联储恢复紧缩周期。

然而，Edwards认为，通胀压力将是短暂的，如果联储真的开始加息，最终就会将美国经济置于极端的危险之中。