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驱散日元升值阴霾 日本或财政货币双管齐下

鉴于美国盟友反对日本直接干预汇市,日本央行可能在未来几周内同时放宽财政以及货币政策,以恢复经济,同时遏制日元升值。
环球外汇2016/04/25 16:54:26查看回帖 收藏此文

环球外汇4月25日讯--鉴于美国盟友反对日本直接干预汇市,日本央行(BOJ)可能在未来几周内同时放宽财政以及货币政策,以恢复经济,同时遏制日元升值。

截止到3月,日元升值已拖累日本出口连续第6个月下降。同时,因日本上周发生的严重地震,日本当局再度呼吁央行立即扩大货币刺激举措。

日本将于5月末主持召开七国集团(G7)峰会,此次峰会或就增加政府支出以刺激经济增长方面达成共识。首相安倍晋三(Shinzo Abe)可能在峰会前后宣布一项财政刺激计划。

且参与决策的政府及执政党官员表示,安倍还可能提高这一刺激规模,因震后需要赈灾款。

安倍晋三的助手还表示,地震造成的经济影响提高了推迟明年上调消费税的可能性,并加大了央行采取更多行动的必要性。

据一知情人士透露,如果地震导致产出疲弱且消费者信心下降,那这些情况就表明央行需要扩大货币宽松举措。

2013年以来,日本央行每年印制多达80万亿的日元来购买公债,以求摆脱持续了数10年之久的经济停滞和通缩。消息人士对路透表示,该央行可能会在4月27-28日的政策评估会议上讨论进一步货币宽松举措。

尽管日本决策者希望财政和货币刺激政策双管齐下,以阻止日元升值并促进日本经济复苏,但有人质疑日本央行和政府手里的武器是否有足够的威力。

日本第一生命研究所(Dai-ichi Life Research Institute)首席经济学家Hideo Kumano表示,还不清楚税收增长是否足以应付庞大的支出计划。而日本央行最近的负利率政策,也未达到预想的市场反应。

同时市场也担忧,日本央行主导的政府债券市场过于庞大,现有需求都愈发难以满足,更别说进一步增加购债规模。

对“直升机撒钱”的看法

尽管存在各种质疑,但放松货币政策可能是促使日元贬值的唯一举措了。美国上周强调20国集团的承诺,即避免货币竞争性贬值,显然并未理会日本政府“日元单边升值”的说法。

美元/日元此前一度触及17个月低点,跌至108关口下方,令日本决策者不安。因为他们认为,跌破105关口就相当于拉响了警报。据外媒上周五(4月22日)报道称,日本央行考虑负利率放贷,使得美元/日元急涨上破110关口。

虽有迹象表明,首相安倍与央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)之间的关系日益紧张,因两人均希望对方为解决日本经济问题出更多力。但他们在解决日元过度升值的问题上似乎见解一致。

黑田东彦也曾指出,日元升值过度。并警告称,如果日元升值导致2%的通胀目标无法达成,他可能会再次放宽货币政策。

甚至有人呼吁日本央行采用“直升机撒钱”,即印制新钞直接注入经济,取代当前的宽松措施。当前的宽松举措无非是将新资金导引至银行,寄望于银行能增加放款以刺激经济增长。

资深执政党议员同时也是安倍重要助手的山本幸三(Kozo Yamamoto)上周四(4月21日)敦促政府拟定一项20万亿日元左右的一揽子开支方案,通过日本央行印制新钞来获得融资。

正在拟定的财政刺激方案包括,向有孩子的家庭供给资金,并提高儿童保育机构员工的薪资。

日本政府内部预估显示,这类支出旨在提高日本的出生率,同时支持更多妇女重返职场。未来几年支出可能总计将达约7万亿日元。

部分分析师认为,尽管政府尚未对地震的损失做出确切估计,但灾害补助可能会使支出账单再增加5万亿日元。

黑田东彦曾表示,不会考虑“直升机撒钱”,但其推出的政策已使10年期国债收益率陷于负值,这意味着政府通过借钱创造了可供其支出的利润。

据知情人士称,日本央行实际上已经在变相实施“直升机撒钱”策略了。

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