环球外汇4月11日讯--周一(4月11日)，欧市盘初，美元/日元依然在17个月低位窄幅震荡，在亚盘中，日元一度刷新17个月新高点107.62。日元在2016年大幅走强，尽管日本央行(BOJ)宽松政策超预期，但是因市场避险情绪浓厚，日元未能如日银之愿，不贬反升。
法国巴黎银行(BNPP)研究团队日前表示，日元为2016年G10货币中表现最强，与快速的资本外流不符。
对于日元的强势，法巴给出了三大理由，如下：
第一，法巴外汇仓位分析一直显示，日元多仓的快速建立。较短线外汇投资者料一直激进增加日元多仓，以对冲更广泛的市场压力。计分榜中，日元仓位分值为+33(计分榜介于-50至 50)，多仓规模为G10货币中最大。
第二，海外投资者们转为净抛售日本股票并不一定导致日元资本外流，因这些仓位极有可能是由于外汇对冲。因此，这些仓位的展开暗示日元空仓的同时展开，以抵消，且在某些情况下可能不止抵消日元潜在的卖压。
第三，日本国内机构投资者可能开始提高外汇对冲率。
法巴表示，若外汇对冲率得以提升，下个问题将是外汇敞口将暴露于何处。最有可能的是美元资产，此后依次为欧元和澳元资产。
另外，该行还指出，第一季度大部分交易时间及第二季度，该行看跌美元兑日元。不过由于目前汇价逼近108的第二季度目标，且日元表现再度超过欧元，其他货币的风险偏好越来越诱人。
该行指出，尽管日本投资者们进一步对冲可能触发日元持续上涨，但汇价及仓位数据暗示，该过程已接近完成。随着利差令对冲交易显得昂贵，较强劲日元令对冲交易存在展开空间。日本央行对强势日元做出回应的风险为，实施额外宽松的几率大幅提升。
环球外汇行情中心显示，北京时间16:23，美元/日元报108.15/18。
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